فن التداول

#خواطر#مطالعة#تداول

إن طريق أن تصبح متداولًا من الطراز الرفيع هو عملية “إدراك الذات، وإدراك العالم، وإدراك البشر”. أنت لا تصارع السوق، بل تصارع ذاتك الداخلية.

لقد قرأت هذا العام (2024) 100 كتاب، وبذلك أكون قد أنجزت بنجاح خطة القراءة السنوية. تضمنت الأعمال التي قرأتها مجالات متعددة مثل العلوم، والطب، وعلم النفس، والفن، والعلوم الاجتماعية، والأدب، والاستثمار والتداول، ومن بينها العديد من الأعمال الممتازة. لذا، قمت بتجميعها لأقدم بعض التوصيات. هناك بالفعل الكثير من الأعمال الممتازة التي تستحق القراءة، ولتجنب إطالة قائمة التوصيات، اضطررت لاختيار الأفضل من الأفضل. الكتب الموصى بها أدناه هي تلك التي قرأتها ووجدت أنها تستحق أربع نجوم على الأقل، وربما خمس نجوم (من أصل خمسة).

ربما وسّعت هذه الكتب آفاقي ورفعت من مستوى إدراكي، أو ربما منحتني كمية هائلة من المعرفة القيمة، أو ربما لامست قلبي بعمق، فجلبت لي الفرح أو الحزن. سأعيد قراءة هذه الكتب جميعها في المستقبل، وهذا يدل على مكانتها في قلبي، ويعكس أيضًا قيمة هذه القائمة من التوصيات.

وهذان هما الكتابان الثالث والرابع:

《金融怪杰》- Jack D. Schwager

الاسم الأصلي: Market Wizards - Jack D. Schwager

《新金融怪杰》- Jack D. Schwager

الاسم الأصلي: The Market Wizards - Jack D. Schwager

“Market Wizards” و “The New Market Wizards” هما كتابان كلاسيكيان للمقابلات أجراهما جاك دي شواغر، ويسجلان حواراته مع عدد من كبار المتداولين، ومديري صناديق التحوط، وأنواع مختلفة من “خبراء” المال. المتداولون الذين أجرى معهم المقابلات يتمتعون بشخصيات متنوعة ومدارس فكرية مختلفة (بعضهم يركز على العقود الآجلة للسلع، وبعضهم يفضل تداول العملات الأجنبية، وآخرون يميلون إلى استراتيجيات الاقتصاد الكلي العالمية، وهناك من يبرع في التداول الكمي)، ولكن ما يجمعهم جميعًا هو تحقيقهم لأعلى مستويات الأداء.

كان المؤلف نفسه متداولًا، وإن لم يكن متداولًا ناجحًا جدًا في بداياته (لكنه الآن كاتب ناجح للغاية). كان يرغب بشدة في معرفة سر نجاح المتداولين الكبار، وهذا ما أدى إلى هذين الكتابين الكلاسيكيين. هنا تجدون لحظات تألق المتداولين وتجاربهم المؤلمة.

لحظات تألق بعضهم:

آلام بعضهم:

لحظات التألق نادرة، والآلام لا نهاية لها… لن أعددها كلها هنا، فجميعها متشابهة: خسائر، وخسائر فادحة.

ما هي الصفات الأساسية للمتداولين الكبار؟

بصفتي متداولًا حققت أرباحًا مستقرة، سأشارك بعض أفكاري ورؤيتي حول التداول، مستفيدًا من خبرتي العملية، وكمية كبيرة من المقابلات والمواد الأخرى. لن أقتصر على هذين الكتابين، بل سأتحدث بشكل أوسع عن شؤون المتداولين.

ما هي سمات المتداولين الناجحين من الطراز الرفيع؟ وما هي سمات المتداولين المبتدئين أو الخاسرين؟ تساعدك النقاط التالية في تمييز من هم المحتالون، والمبتدئون، والمقامرون في السوق، ومن هم المتداولون المميزون حقًا.

يمتلك المتداولون الكبار هذه الصفات الأساسية:

1. لا يتعاملون مع المال كمال. بالنسبة للمتداولين الكبار، التداول هو لعبة تُقيّم بالمال، والاهتمام المفرط بالمال في هذه اللعبة يؤدي إلى خسارته.

صغار المتداولين يهتمون بالمال اهتمامًا مفرطًا، فلا يرضون بوقف الخسارة عندما تكون قليلة، ثم يدخلون في طريق طويل لاسترداد رأس المال، مما يؤدي في النهاية إلى تحول الخسائر الصغيرة إلى خسائر كبيرة. يهتم صغار المتداولين بالمال اهتمامًا مفرطًا، ولذلك بمجرد فتح الصفقة، يبدأون في التخيل والحلم بالحياة بعد جني الأرباح الكبيرة، وكيف سيحصلون على السيارات الفاخرة والجميلات والحياة المترفة. ثم، عند تحقيق أي ربح أو حتى تراجع طفيف في الأرباح، يسارعون إلى جني الأرباح والهروب، لأنهم إذا لم يتمكنوا من الثراء الفاحش من هذه الصفقة، فلا يجب أن يفوتوا فرصة الحصول على “وجبة الأرز باللحم”.

المتداولون الكبار حقًا لا يتعاملون مع المال كمال، ويعلمون أن كل هذا ليس سوى لعبة أرقام. لذا، سواء كانت الصفقة بمبلغ 100 دولار أو عشرات الملايين، فإن جوهرها واحد عند نفس نسبة المخاطرة. يركز المتداولون الكبار الحقيقيون على تحسين نقاطهم في هذه اللعبة، مما يمكنهم من الحفاظ على هدوء النفس.

2. يركزون على إدارة المخاطر. هذا ما يؤكده جميع كبار المستثمرين والمتداولين مرارًا وتكرارًا: أهم شيء في الاستثمار هو إدارة المخاطر، إدارة المخاطر، وإدارة المخاطر اللعينة!

المتداولون المبتدئون لا يديرون المخاطر أبدًا، ويتجاهلون قوانين الاحتمالات، ويركزون فقط على الأرباح، ويحلمون بالثراء السريع بين عشية وضحاها. يحبون وضع رهانات كبيرة (All In)، ويفضلون شراء الصفقات الرخيصة، ويحبون الشراء في القاع، ويبحثون عن فرص لتحقيق أرباح بمئات أو آلاف الأضعاف. إذا أردت الشراء في القاع، فستجد قيعانًا لا نهاية لها. أنت تركز على الأرباح، بينما السوق يركز على رأس مالك.

المتداولون الكبار الحقيقيون يعلمون أنهم لن يكونوا دائمًا على صواب، وحتى متوسط نسبة نجاح كبار المتداولين لا يتجاوز 50%. إذا لم تُدر المخاطر جيدًا، فسيبتلع السوق رأس مالك. المتداولون الكبار لا يضعون رهانات كبيرة أبدًا، ولا يشترون في القاع. يفهم المتداولون الكبار ضرورة احترام السوق، ويعلمون أن أحداث البجعة السوداء حتمًا ستحدث، وأن احتمالية حدوثها تفوق بكثير ما يتخيله عامة الناس. لذا، يحسبون المخاطر بعناية في كل صفقة، ولا يقومون أبدًا بصفقات غير مربحة تتطلب مخاطرة كبيرة مقابل أرباح قليلة.

3. يعشقون التداول.

صغار المتداولين لا يعشقون التداول، بل يستمتعون بالإنفاق فقط، ولا يحبون عملية التداول نفسها. لذا، فهم لا يخصصون إلا القليل من الوقت لتعلم ودراسة التداول حقًا. لا يركزون على تطوير أنفسهم، بل يأملون في أن يؤدي استثمار ضئيل إلى عوائد هائلة. لا يدرسون ولا يحللون ولا يواجهون أخطاءهم، ويقومون بالتداول فقط طمعًا في الثراء السريع. تتقلب مشاعر صغار المتداولين مع صعود وهبوط السوق، فهم لا يمارسون التداول، بل يمارسون القمار.

هنا يجب توضيح التعريف: القمار يشير إلى نظام ذي توقع سلبي، فالمواظبة عليه تؤدي إلى الخسارة. أما التداول فيشير إلى نظام ذي توقع إيجابي، فالمواظبة عليه تؤدي إلى الربح. ولا يفرق في ذلك ما إذا كان الأصل المتداول أسهمًا أمريكية، أو عملات مشفرة، أو مشتقات مالية مختلفة (عقود الخيارات، العقود الآجلة، السندات).

يعشق المتداولون الكبار التداول بشدة، فهم يعملون بجد أكثر من أي شخص آخر. فالتداول، بالإضافة إلى مكافآته المالية، مليء بالمتعة والتحديات. يعلمون أن هناك فرقًا جوهريًا بين التداول الحقيقي والقمار، ولذلك لا يحلمون بالثراء السريع، بل يركزون على تحسين العمليات، والحفاظ على الانضباط، وتحليل أخطائهم. لقد أبدى العديد من المتداولين الكبار اهتمامًا بعالم الأعمال والمال منذ صغرهم.

4. ثقة بالنفس قوية للغاية. الثقة الحقيقية والقوية تجلب عدم الخوف، لا الغرور أو العناد ورفض الاعتراف بالخطأ.

صغار المتداولين لا يملكون إلا الخوف ولا يملكون الثقة بالنفس. لا يمتلكون نظامًا، ولا انضباطًا، ولا يثقون في أحكامهم. لا يستطيعون التمسك بالصفقات الرابحة خوفًا من ضياع الأرباح المحققة. ويقاومون بشدة الصفقات الخاسرة خوفًا من مواجهة أخطائهم بصراحة، مما يؤدي في النهاية إلى تحول الخسائر الصغيرة إلى خسائر كبيرة.

المتداولون الكبار الحقيقيون يثقون في نظامهم، ويتمتعون بانضباط مطلق. يظلون هادئي النفس أمام السوق، سواء كان صاعدًا أو هابطًا. يتجرأون على الاحتفاظ بالصفقات الرابحة ليتركوا الأرباح تنمو، ويتجرأون على إغلاق الصفقات الخاسرة بحزم ليقضوا على الخسائر الكبيرة في مهدها. المتداولون الكبار الحقيقيون يتجرأون على مواجهة أخطائهم بصراحة، وهذا ما تجلبه الثقة بالنفس، فهم يعلمون أن مواجهة الأخطاء وتحسينها هو السبيل الوحيد للتطور.

5. الجرأة على الاعتراف بالخطأ. المتداولون الكبار يتفوقون على الآخرين في التفكير مليًا في أخطائهم، ويجرؤون على الاعتراف بها في الوقت المناسب. كيفية التعامل مع الفشل هي التي تحدد ما إذا كنت عاديًا أم عظيمًا.

صغار المتداولين لا يعترفون بالخطأ أبدًا: يعتقدون أنهم دائمًا على صواب. إذا ربحوا، فهم متداولون عباقرة، وحتى وارن بافيت لا يقارن بهم. وإذا خسروا، فهم أكثر عبقرية، فهم مستثمرون قيميون، ومساهمون معنويون، وبافيت المستقبل. هم دائمًا على صواب، فهم أذكياء ومميزون، ولديهم شهادات ووظائف ناجحة، فإذا خسروا في سوق الأسهم، فذلك حتمًا بسبب استهداف السوق لهم. إذا ربح صغار المتداولين، يتفاخرون في كل مكان، ويقدمون تحليلات وإثباتات حول مدى ذكائهم في اتخاذ القرارات الصحيحة 1، 2، 3 التي أدت إلى جني المال. وإذا خسروا، يصمتون تمامًا، معتقدين أن الأسعار سترتفع عاجلاً أم آجلاً. صغار المتداولين يتحملون مسؤولية أرباحهم بشجاعة، لكنهم لا يتحملون مسؤولية خسائرهم أبدًا، ويلقون اللوم على الآخرين دائمًا.

يجب على صغار المتداولين أن يدركوا ما إذا كانوا يمارسون التداول أم الاستثمار. فمن يحاول الجمع بين الاثنين غالبًا ما يفشل في كليهما، ويصبح مجرد متداول مبتدئ يوفر رأس المال والسيولة للسوق.

المتداولون الكبار الحقيقيون يعلمون: إذا كنت أخسر المال باستمرار، فلا بد أنني مخطئ، ويجب أن أجد طريقة لتصحيح أخطائي. يتحمل المتداول مسؤولية 100% عن نتائج تداولاته، ولا يلقي اللوم أبدًا على السوق أو العوامل الخارجية. إذا خسرت مبلغًا كبيرًا، فهذا يعني أنني لست متداولًا مؤهلاً على الإطلاق. أما إذا ربحت، فذلك مجرد كرم من السوق، وحظ جيد. في كل صفقة، أسعى فقط لتقليل الخسائر أو تجنبها.

6. الذكاء ليس ضروريًا. المتداولون الكبار يأتون من خلفيات متنوعة؛ فبعضهم من خلفية مالية، والعديد منهم تحولوا من مجالات غير مالية. منهم من يحمل شهادات عادية، ومنهم خبراء وأساتذة في الاقتصاد. ولكن في الواقع، التداول ليس له عتبة ذكاء، بل إن الأشخاص “الأذكياء” جدًا قد يصبحون أكثر غرورًا، ويرفضون الاعتراف بأخطائهم، مما يؤدي إلى خسائر فادحة. ما يحتاجه المتداول الكبير ليس “الذكاء”، بل الحكمة.

صغار المتداولين: أليس التداول مجرد شراء بسعر منخفض وبيع بسعر مرتفع؟ أنا شخص ذو تعليم عالٍ ومهنة ناجحة، فهل يحتاج هذا الأمر البسيط إلى عقل؟ إذا خسرت، فلا بد أن يكون خطأ السوق، فكيف يمكنني أن أخطئ؟ إذا انخفض السعر، سأشتري في القاع، وإذا انخفض أكثر، سأشتري مجددًا، وإذا استمر في الانخفاض، فسأصبح مستثمرًا قيميًا. وإذا ارتفع قليلًا، سأسرع بالبيع، ثم أنشر منشورًا على وسائل التواصل الاجتماعي: انظروا كم أنا رائع في جني المال. إذا ارتفع السعر، يقولون إنهم كانوا مستعدين مبكرًا، وإذا انخفض، يقولون إنهم باعوا منذ فترة طويلة، ثم يبكون بصمت في ظلمة الليل على مراكزهم الخاسرة.

المتداولون الكبار الحقيقيون: لو كان التداول بهذه السهولة، ولو كان بإمكان الشهادات الأكاديمية إنجازه، لجمعتم كل أموال العالم. في الواقع، السوق قاسٍ على الأذكياء والأغبياء على حد سواء في هذا الأمر، لذا لا يوجد فرق بينهم. التداول لا يتطلب الذكاء، بل الحكمة والتواضع واحترام السوق. يظل المتداولون الكبار هادئي النفس سواء ربحوا أو خسروا، ويعلمون أن أي ربح يأتي من كرم السوق، وإذا لم يحافظوا على التواضع، فإن السوق سيسترد ما أعطاهم. لذا، بطبيعة الحال، لن يتفاخروا بنتائجهم يوميًا.

هل يمكن لصغار المتداولين تغيير مصيرهم باتباع كبار المتداولين؟ لا.

أولاً، تختلف أساليب التداول بين الأشخاص، ولا يمكن للمرء أن يلتزم بشيء لا يتناسب مع شخصيته. ثانيًا، لأنك لست المتداول نفسه، لا يمكنك تقليد كل شيء بنسبة 100%. لن تقطع الخسائر، ولن تتمسك بالصفقات الرابحة، بل ستهرب بأي ربح ضئيل. لن تتمكن من الدخول في نفس وقت ونقطة الدخول، فقد يؤدي التأخر لساعة واحدة إلى تقليص هامش الربح بشكل كبير. علاوة على ذلك، يعتبر المتداول الذي يحقق نسبة نجاح 50% ونسبة ربح إلى خسارة 2:1 متداولًا ممتازًا. إذا لم تتبع كل صفقة، وتابعت فقط الصفقات الخاسرة، فستشعر أن مستوى المتداول الفني غير كافٍ. المتداولون المبتدئون الذين لا يمتلكون استراتيجية تداول خاصة بهم ولا قدرة على التفكير المستقل، محكوم عليهم بمواصلة مصير المتداولين الخاسرين.

ما هي الصورة الكبيرة للتداول؟ هناك مدارس تداول متنوعة، وكل مدرسة يمكنها بناء نظام تداول ذي توقع إيجابي، ثم يأتي التنفيذ. التحليل الأساسي، التحليل الفني، الجمع بين الاثنين، سلوك الأسعار، التداول الكمي، المراجحة، التداول طويل الأجل، التداول قصير الأجل، إلخ. يمكن لكل مدرسة أن تخلق متداولين كبار، وهذا ما يتبين من مقابلات مع عشرات من كبار المتداولين في العالم.

كل منهم لديه سجل أداء ممتاز طويل الأجل، بما في ذلك كبار مديري صناديق التحوط. المهم هو العثور على الأسلوب ونمط التداول الذي يناسبك، والجزء المتبقي المهم هو التنفيذ الصارم. لا تظن أن شخصًا يختلف معك في الرأي مخطئ بالضرورة. قد يتجادل متداولان بأسلوبين مختلفين حول نفس وضع السوق، ولكن في النهاية قد يكون كلاهما على صواب. المهم هو العثور على الأسلوب الذي يناسبك.

أكبر خطأ شائع يرتكبه الناس حول التداول هو الاعتقاد بأنه سهل.

بصفتي متداولًا حققت أرباحًا مستقرة، يمكنني أن أقول لكم بمسؤولية: لا يوجد سوى متداولين كبار، ولا يوجد متداولون عاديون؛ إما 0 أو 100. يمكن للمبرمج العادي أن يعمل في مهام بسيطة (CRUD)، لكن المتداول العادي هو مجرد مبتدئ سيخسر أمواله عاجلاً أم آجلاً. أن تصبح متداولًا من الطراز الرفيع يتطلب التفرغ الكامل، والاهتمام الشديد بالتداول، وشغفًا قويًا به، وقدرة على التعلم، وفطنة، وقوة تنفيذ عالية، ورأس مال للمخاطرة، وضمانات معيشية. ويتطلب بذل جهد مكثف ومتواصل لمدة ثلاث إلى خمس سنوات على الأقل (ثلاث إلى خمس سنوات للمتداولين ذوي الفطنة العالية، بينما يحتاج المتوسط إلى خمس إلى ثماني سنوات، والكثير منهم لا يرى نتائج ملموسة إلا بعد عشر سنوات)، وليس هناك ضمان للنجاح. هناك الكثير من المتداولين المبتدئين الذين يخسرون لعقود ولا يزالون يحاولون استرداد رأس مالهم. إذا لم تمتلك الوقت والتكلفة والشجاعة والتصميم والصبر لمدة ثلاث سنوات على الأقل من العمل المكثف، فعليك أن تودع مسيرة التداول هذه.

يمكن مقارنة المتداولين بالرياضيين والموسيقيين والرسامين. لا يمكنك أن تصبح رياضيًا أو موسيقيًا أو رسامًا عالميًا بمجرد الجهد، وعليك أن تتقبل أنك لن تتمكن من أن تصبح متداولًا من الطراز الرفيع بمجرد الجهد. الوصول إلى أعلى مستوى في أي مجال يتطلب قدرًا مشابهًا من الوقت والعرق والألم والكفاح، وتحدد فطنة الشخص ومرونته مدى سرعة وصوله إلى القمة، بينما لا يجد الكثيرون حتى طريق الصعود.

يجب على أي شخص يحاول التداول قصير الأجل في السوق أن يعلم أن خصومه هم المتداولون الكبار الموهوبون والمجتهدون. إذا لم تتمكن من التفوق عليهم، فسيكسبون أموالك.

بالنسبة للآخرين الذين لا يخططون لأن يصبحوا متداولين كبار، ولا يملكون اهتمامًا بالتداول ولا يرغبون في بذل جهد كبير ليصبحوا متداولين بدوام كامل، ويريدون فقط تحقيق عائد سوقي متوسط يقارب 10-20% سنويًا بسهولة، فإن أفضل طريق هو عدم العبث، والتركيز على بناء قدراتهم على كسب المال خارج السوق، ولا يزال بإمكانهم تعلم الاستثمار، ثم الاستثمار الدوري في صناديق المؤشرات الأمريكية الكبرى. بعد خمس سنوات، ستجد أنك قد تجاوزت الغالبية العظمى من صغار المتداولين المغرورين، وعددًا كبيرًا من صناديق التحوط [1] وصناديق المؤشرات المتداولة المختلفة [2]، بالإضافة إلى 99% من “المتداولين العاديين” [3].

[1] العديد من صناديق التحوط لا تصمد لأكثر من ثلاث سنوات، وصناديق التحوط الممتازة حقًا (التي تتجاوز قيمتها مئات الملايين من الدولارات، وتزيد أرباحها السنوية عن 50%) غالبًا ما تكون متاحة للموظفين الداخليين أو كبار العملاء المقربين فقط.

[2] أظهرت التجارب أن قدرة معظم الناس على اختيار الأسهم أقل كفاءة من القرود التي تختار عشوائيًا.

[3] تشير الإحصائيات إلى أن 1% فقط من متداولي اليوم (Day Traders) يحققون أرباحًا مستقرة لمدة عام واحد، ومن المؤكد أن عدد الذين يحققون أرباحًا مستقرة لأكثر من ثلاث سنوات أقل من ذلك.

فن التداول

إن طريق أن تصبح متداولًا من الطراز الرفيع هو عملية “إدراك الذات، وإدراك العالم، وإدراك البشر”. أنت لا تصارع السوق، بل تصارع ذاتك الداخلية.

إدراك الذات يعني مواجهة نفسك بصدق، ومواجهة طمعك وخوفك وضعفك بصدق، ومعرفة نقاط قوتك وضعفك الحقيقية. إذا كنت مخطئًا حقًا، فاعترف بخطئك ولا تختلق الأعذار. التداول يكشف طبيعتك وشخصيتك بوضوح تام. إما أن تكون قادرًا أو لا تكون. الجرأة على عدم وضع حدود لنفسك هي حكمة، والجرأة على الاعتراف بنقائصك هي أيضًا حكمة، وهذا ما يسمى “معرفة الذات”.

الفصل الثالث والثلاثون من “داو دي جينغ”: “من يعرف الآخرين فهو ذكي، ومن يعرف نفسه فهو حكيم.”

إدراك العالم يعني احترام السوق، واحترام المخاطر. السوق بلا رحمة، ولا يبالي بصفقاتك. أمام الأزمات الكبرى الحقيقية، جميع البشر لا يزيدون عن كونهم نملًا. يجب احترام السوق، والحفاظ على التواضع دائمًا. إذا أظهرت الغطرسة والغطاء، فسيعطيك السوق درسًا بسرعة، وإذا لم تقبل درس السوق، فإن الإفلاس هو ما ينتظرك.

إدراك البشر يعني أن تتخذ البشر مرآة لك، لترى الطمع والخوف المتدفقين يوميًا في السوق، وكم من المحتالين ينتشرون، وتتذكر نفسك أنه إذا لم تكن متواضعًا وصادقًا، فلن تختلف عن أولئك الآلاف والآلاف من صغار المتداولين والمقامرين. إدراك البشر يعني أيضًا أن ترى معاناة البشر في العالم، ويمكنك من خلال الأعمال الخيرية أن ترد الجميل للمجتمع، وتجعل العالم أفضل قليلاً. العديد من المستثمرين وكبار المتداولين هم في الوقت نفسه فاعلو خير ومربون عظيمون. “إذا ضاقت بك الحال فاعتنِ بنفسك، وإذا اتسعت فعمّ خيرك على الجميع”، كن كبوذا، تنفع الآخرين وتنفع ذاتك. من يعمل فقط لمصلحته الشخصية لا يمكن أن يصبح معلمًا.

إن “إدراك الذات، وإدراك العالم، وإدراك البشر” هي عملية تدريجية ومتشابكة ومتفاعلة ومحفزة لبعضها البعض، ولا يمكن الاستغناء عن أي منها. هذا هو “النهج” الذي يسلكه كبار المتداولين، بينما “الأسلوب” أقل أهمية. ولذلك، فإن كبار المتداولين هم في الوقت نفسه مفكرون جيدون، وسالكون لطريق الحكمة، وأصحاب بصيرة.

كانت هذه بعض أفكاري ورؤيتي حول التداول. وهذان الكتابان يستحقان القراءة مرارًا وتكرارًا لمن يهتم. جميع كتب جاك دي شواغر جيدة جدًا. ورغم أنه لم يكن متداولًا ناجحًا، إلا أنه كاتب ناجح جدًا، وقد كان اختياره لطريق يعشقه ويناسبه خيارًا حكيمًا للغاية.