Η Οδός του Trading

22 Μαΐου 2025 #Σκέψεις#Ανάγνωση#Συναλλαγές

Ο δρόμος για να γίνεις κορυφαίος trader είναι μια διαδικασία «να γνωρίσεις τον εαυτό σου, να κατανοήσεις τον κόσμο, και να αντιληφθείς τους άλλους ανθρώπους». Δεν παλεύεις με την αγορά, αλλά με τον εσωτερικό σου εαυτό.

Φέτος (2024), διάβασα 100 βιβλία, επιτυγχάνοντας πλήρως το ετήσιο σχέδιο ανάγνωσης των εκατό βιβλίων. Τα έργα που διάβασα καλύπτουν πολλούς τομείς όπως επιστήμη, ιατρική, ψυχολογία, τέχνη, κοινωνικές επιστήμες, λογοτεχνία, επενδύσεις και trading. Μεταξύ αυτών υπήρχαν πολλά εξαιρετικά έργα, οπότε τα οργάνωσα και προτείνω μερικά. Υπάρχουν πραγματικά πάρα πολλά εξαιρετικά και αξιόλογα βιβλία. Για να μην γίνει η λίστα προτάσεων πολύ μεγάλη, έπρεπε να επιλέξω τα καλύτερα των καλύτερων. Τα βιβλία που προτείνω παρακάτω είναι όλα όσα διάβασα και τα βαθμολόγησα με τουλάχιστον τέσσερα, αν όχι πέντε αστέρια (με άριστα τα πέντε).

Ίσως διεύρυναν τους ορίζοντές μου και βελτίωσαν τη γνώση μου, ίσως απέκτησα πληθώρα πολύτιμων πληροφοριών, ίσως άγγιξαν βαθιά την ψυχή μου, προκαλώντας μου χαρά ή λύπη. Αυτά τα βιβλία σκοπεύω να τα ξαναδιαβάσω στο μέλλον, κάτι που δείχνει το πόσο σημαντικά είναι για μένα και υπογραμμίζει την αξία αυτής της λίστας προτάσεων.

Αυτά είναι το 3ο και το 4ο βιβλίο:

«Οι Μάγοι της Αγοράς» - Jack D. Schwager

Πρωτότυπος τίτλος: Market Wizards - Jack D. Schwager

«Οι Νέοι Μάγοι της Αγοράς» - Jack D. Schwager

Πρωτότυπος τίτλος: The New Market Wizards - Jack D. Schwager

Τα «Market Wizards» και «The New Market Wizards» είναι δύο κλασικές συλλογές συνεντεύξεων του Jack D. Schwager, που καταγράφουν συζητήσεις με πολλούς κορυφαίους traders, διαχειριστές hedge funds και διάφορους «γκουρού» των οικονομικών. Οι traders που πήρε συνέντευξη είχαν ποικίλες προσωπικότητες και διαφορετικές σχολές σκέψης (άλλοι επικεντρώνονταν στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων, άλλοι προτιμούσαν το trading συναλλάγματος, άλλοι τις παγκόσμιες μακροοικονομικές στρατηγικές, και κάποιοι ήταν ειδικοί στο quantitative trading). Ωστόσο, ένα κοινό χαρακτηριστικό όλων ήταν το κορυφαίο επίπεδο των επιδόσεών τους.

Ο συγγραφέας υπήρξε και ο ίδιος trader, αν και όχι πολύ επιτυχημένος (αν και σήμερα είναι ένας πολύ επιτυχημένος συγγραφέας). Ήθελε πολύ να μάθει ποιο ήταν το μυστικό της επιτυχίας των κορυφαίων traders, και έτσι προέκυψαν αυτές οι δύο κλασικές συνεντεύξεις. Εδώ βρίσκονται οι λαμπρές στιγμές και οι επώδυνες εμπειρίες των traders.

Οι λαμπρές στιγμές κάποιων:

Monroe Trout: Κατά την πενταετή περίοδο έρευνας, η μέση απόδοσή του ήταν 67%, με μέγιστη υποχώρηση λίγο πάνω από 8% καθ’ όλη τη διάρκεια, και κέρδη στο 87% των μηνών. Είχε μια εξαιρετική αναλογία απόδοσης/κινδύνου, την οποία ούτε καν θρυλικοί και εξαιρετικοί traders όπως ο Paul Tudor Jones δεν κατάφεραν να προσεγγίσουν.
Randy McKay: Ένας έμπειρος και παλιός trader συναλλαγματικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, μέσα σε επτά μήνες μετέτρεψε 2.000 δολάρια σε 70.000 δολάρια, και τον επόμενο χρόνο σε ένα εκατομμύριο. Έχει ένα σταθερό ιστορικό κερδοφορίας που υπερβαίνει τα 20 χρόνια. Οι εκτιμώμενες συνολικές αποδόσεις του ανέρχονται σε δεκάδες εκατομμύρια δολάρια. Ο πρώτος λογαριασμός του ξεκίνησε το 1982 με αρχικό κεφάλαιο 10.000 δολάρια, και κάθε λογαριασμός απέφερε συνολικά πάνω από 1 εκατομμύριο δολάρια (σε διάστημα 20 ετών).
Eckhardt: Μαθηματικός και συνεργάτης του διάσημου κερδοσκόπου στα futures, Richard Dennis. Τα τελευταία πέντε χρόνια (μέχρι το έτος της συνέντευξης) διαχειρίστηκε λίγους άλλους λογαριασμούς, με μέση απόδοση 62%, κυμαινόμενη από απώλεια 7% το 1989 έως κέρδος 234% το 1987. Από το 1987, οι μέσες ετήσιες αποδόσεις του στις δικές του συναλλαγές ξεπερνούσαν το 60%, με το 1989 να είναι η μοναδική ζημιογόνος χρονιά.
Paul Tudor Jones: Ο διάσημος διαχειριστής του Tudor Futures Fund. Κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της αγοράς το 1929, κατάφερε να αποκομίσει απόδοση 62% μέσα σε έναν μήνα. Είχε πέντε συνεχόμενα έτη με τριψήφιες αποδόσεις, συνοδευόμενες από πολύ χαμηλή μείωση κινδύνου. Τον Σεπτέμβριο του 1984, ξεκίνησε το Tudor Futures Fund με κεφάλαια 1,5 εκατομμυρίου δολαρίων. Μέχρι τα τέλη Οκτωβρίου του 1988, κάθε 1.000 δολάρια που είχαν επενδυθεί στο fund άξιζαν 17.482 δολάρια, ενώ το συνολικό ποσό που διαχειριζόταν είχε αυξηθεί στα 330 εκατομμύρια δολάρια.
Bielfeldt: Ένας trader από μια μικρή αμερικανική πόλη, που ξεκίνησε με περιορισμένο κεφάλαιο μόλις 1.000 δολαρίων και έχει γίνει πλέον ένας από τους μεγαλύτερους traders ομολόγων παγκοσμίως.
Martin S. Schwartz: Πρώην αναλυτής χρεογράφων, ο οποίος πέτυχε μέση μηνιαία απόδοση 25% (ετησιοποιημένη πάνω από 1.400%) σε επτά χρόνια, κάνοντας κυρίως trading σε μετοχές και δείκτες futures.

Ο πόνος κάποιων:

Bill Lipschutz: Trader συναλλάγματος. Ο αρχικός του λογαριασμός των 12.000 δολαρίων, κυρίως με trading σε μετοχές, έφτασε τα 250.000 δολάρια μέσα σε τέσσερα με πέντε χρόνια. Τελικά, έχασε σχεδόν όλο το ποσό μέσα σε λίγες μέρες, επειδή συνέχιζε να πουλάει short στο χαμηλό μιας bear market, μέχρι που έφτασε σε margin call. Έκτοτε, δεν έκανε ποτέ ξανά trading με δικό του λογαριασμό, αλλά επικεντρώθηκε στην εργασία για ιδρύματα, εξασφαλίζοντας σταθερό εισόδημα.
Eckhardt: Ο μαθηματικός που αναφέρθηκε προηγουμένως, κάποτε έχασε πάνω από το μισό του κεφαλαίου του σε δύο συναλλαγές μέσα σε πέντε λεπτά, λαμβάνοντας το πρώτο του μάθημα στη διαχείριση κινδύνου.
Richard Dennis: Κάποτε μετέτρεψε έναν λογαριασμό 30.000 δολαρίων σε 80 εκατομμύρια δολάρια μέσα σε δέκα χρόνια, αλλά το 1988 έχασε επίσης πάνω από το 50% των κεφαλαίων σε κεφάλαια που διαχειριζόταν.
Ένας trader κέρδισε 27 εκατομμύρια δολάρια μέσα σε ένα χρόνο κάνοντας trading σε διαφορές τιμών χαλκού, και στη συνέχεια τα έχασε σχεδόν όλα.

Οι λαμπρές στιγμές είναι σπάνιες, ο πόνος ατελείωτος… Δεν θα τις απαριθμήσω όλες εδώ, άλλωστε είναι όλες περίπου ίδιες: απώλειες, και μάλιστα πολύ οδυνηρές απώλειες.

Τι είναι οι βασικές ιδιότητες ενός κορυφαίου trader;

Ως trader που έχει επιτύχει σταθερή κερδοφορία, θα συνδυάσω τώρα την πρακτική εμπειρία μου με πληθώρα υλικού από άλλα βιβλία και συνεντεύξεις, για να μοιραστώ σκέψεις και συναισθήματα σχετικά με το trading. Αυτό δεν αφορά πλέον μόνο τα δύο αυτά βιβλία, αλλά περισσότερο τα μεγάλα και μικρά ζητήματα που απασχολούν τους traders.

Τι χαρακτηριστικά έχουν οι επιτυχημένοι κορυφαίοι traders; Και τι γίνεται με τους «leeks» (τους άπειρους επενδυτές); Τα παρακάτω μπορούν να σας βοηθήσουν να διακρίνετε ποιοι στην αγορά είναι απατεώνες, «leeks» ή τζογαδόροι, και ποιοι είναι πραγματικά εξαιρετικοί traders.

Οι κορυφαίοι traders έχουν όλες αυτές τις βασικές ιδιότητες:

1. Δεν αντιμετωπίζουν τα χρήματα ως χρήματα. Για τους κορυφαίους traders, το trading είναι ένα παιχνίδι όπου τα χρήματα είναι απλώς ο τρόπος βαθμολόγησης. Αν νοιάζεσαι υπερβολικά για τα χρήματα σε αυτό το παιχνίδι, το μόνο που θα κάνεις είναι να τα χάσεις.

Οι αληθινοί «leeks» νοιάζονται υπερβολικά για τα χρήματα. Όταν έχουν μια μικρή απώλεια, διστάζουν να την περιορίσουν πουλώντας, με αποτέλεσμα να ακολουθεί ένας μακρύς δρόμος ανάκαμψης, όπου οι μικρές απώλειες μετατρέπονται σε μεγάλες. Οι αληθινοί «leeks» νοιάζονται τόσο πολύ για τα χρήματα, που μόλις ανοίξουν μια θέση, αρχίζουν να προσδοκούν και να φαντασιώνονται τη ζωή μετά από ένα τεράστιο κέρδος: πολυτελή αυτοκίνητα, όμορφες γυναίκες και μια ζωή γεμάτη χλιδή. Και μετά, με ένα μικρό κέρδος ή μια ελαφριά υποχώρηση του κέρδους, κλείνουν τη θέση και παίρνουν ό,τι κέρδος υπάρχει, επειδή, αφού αυτή η συναλλαγή δεν μπορεί να τους κάνει πλούσιους εν μία νυκτί, τουλάχιστον δεν πρέπει να χάσουν το σίγουρο κέρδος.

Οι αληθινοί κορυφαίοι traders δεν αντιμετωπίζουν τα χρήματα ως χρήματα. Γνωρίζουν ότι όλα αυτά είναι απλώς ένα παιχνίδι αριθμών, οπότε είτε πρόκειται για 100, είτε για εκατοντάδες εκατομμύρια σε μια συναλλαγή, η ουσία τους είναι η ίδια, εφόσον η αναλογία κινδύνου παραμένει η ίδια. Οι αληθινοί κορυφαίοι traders επικεντρώνονται στο να βελτιώνουν το σκορ τους σε αυτό το παιχνίδι, γι’ αυτό μπορούν να διατηρούν μια ήρεμη και ατάραχη ψυχή.

2. Επικεντρώνονται στη διαχείριση κινδύνου. Αυτό είναι κάτι που όλοι οι γκουρού των επενδύσεων και οι κορυφαίοι traders τονίζουν επανειλημμένα: Τι είναι το πιο σημαντικό στις επενδύσεις; Διαχείριση κινδύνου, διαχείριση κινδύνου, και διάολε, πάλι διαχείριση κινδύνου!

Οι αληθινοί «leeks» δεν διαχειρίζονται ποτέ τον κίνδυνο. Αψηφούν τους νόμους των πιθανοτήτων, κοιτάζουν μόνο τα κέρδη, φαντασιώνονται ότι θα πλουτίσουν εν μία νυκτί, τους αρέσει να «ποντάρουν όλα» σε βαριές θέσεις, να ψάχνουν ευκαιρίες, λατρεύουν να αγοράζουν στα χαμηλά και να κυνηγούν ευκαιρίες για εκατονταπλάσια ή χιλιαπλάσια κέρδη. Αν θέλεις να αγοράζεις στα χαμηλά, θα υπάρχουν ατελείωτα «χαμηλά» για να αγοράσεις. Εσύ κοιτάζεις το κέρδος, αλλά η αγορά κοιτάζει το κεφάλαιό σου.

Οι αληθινοί κορυφαίοι traders γνωρίζουν ότι δεν θα είναι πάντα σωστοί. Το μέσο ποσοστό επιτυχίας τους δεν ξεπερνά το 50%. Αν δεν διαχειριστούν σωστά τον κίνδυνο, η αγορά θα καταπιεί το κεφάλαιό τους. Οι κορυφαίοι traders δεν παίρνουν ποτέ βαριές θέσεις, ούτε προσπαθούν να αγοράζουν στα χαμηλά. Οι κορυφαίοι traders αντιλαμβάνονται τη δέουσα εκτίμηση προς την αγορά, γνωρίζοντας ότι τα γεγονότα «μαύρου κύκνου» είναι αναπόφευκτα και η πιθανότητα εμφάνισής τους είναι πολύ μεγαλύτερη από ό,τι φαντάζονται οι περισσότεροι. Επομένως, σε κάθε συναλλαγή υπολογίζουν προσεκτικά τον κίνδυνο και δεν κάνουν ποτέ ασύμφορες συμφωνίες όπου ρισκάρουν πολλά για μικρά κέρδη.

3. Αγαπούν το trading.

Οι αληθινοί «leeks» δεν αγαπούν το trading. Απολαμβάνουν μόνο να ξοδεύουν χρήματα, αλλά όχι τη διαδικασία του trading. Γι’ αυτό αφιερώνουν πολύ λίγο χρόνο για να μελετήσουν και να ερευνήσουν πραγματικά το trading. Δεν επικεντρώνονται στη βελτίωση του εαυτού τους, αλλά απλώς ελπίζουν ότι μια μικρή επένδυση θα φέρει τεράστιες αποδόσεις. Δεν ερευνούν, δεν αναλύουν, ούτε αντιμετωπίζουν τα λάθη τους. Κάνουν trading μόνο και μόνο επειδή ονειρεύονται να πλουτίσουν εν μία νυκτί. Τα συναισθήματα των «leeks» ανεβοκατεβαίνουν με τις διακυμάνσεις της αγοράς. Δεν κάνουν trading, απλώς τζογάρουν.

Ας ξεκαθαρίσουμε εδώ τον ορισμό: Τζόγος αναφέρεται σε ένα σύστημα με αρνητική προσδοκία, όπου η συνεχής συμμετοχή θα οδηγήσει σε απώλειες. Το trading αναφέρεται σε ένα σύστημα με θετική προσδοκία, όπου η συνεχής συμμετοχή θα οδηγήσει σε κέρδη. Όσο για το αν το υποκείμενο μέσο είναι αμερικανικές μετοχές, κρυπτονομίσματα ή διάφορα χρηματοοικονομικά παράγωγα (συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ομόλογα), δεν υπάρχει καμία διαφορά.

Οι κορυφαίοι traders αγαπούν όλοι πάρα πολύ το trading. Εργάζονται πιο σκληρά από οποιονδήποτε άλλον. Εκτός από τις χρηματικές ανταμοιβές που προσφέρει, το trading είναι γεμάτο διασκέδαση και προκλήσεις από μόνο του. Γνωρίζουν ότι το πραγματικό trading διαφέρει ουσιαστικά από τον τζόγο, γι’ αυτό δεν φαντασιώνονται να πλουτίσουν εν μία νυκτί. Αντιθέτως, επικεντρώνονται στη βελτίωση των διαδικασιών, στη διατήρηση της πειθαρχίας και στην ανάλυση των λαθών τους. Πολλοί κορυφαίοι traders ανέπτυξαν ενδιαφέρον για τον κόσμο των επιχειρήσεων και των οικονομικών από μικρή ηλικία.

4. Εξαιρετικά ισχυρή αυτοπεποίθηση. Η πραγματικά ισχυρή αυτοπεποίθηση φέρνει την απουσία φόβου, όχι την αυταρέσκεια ή την άρνηση να παραδεχτείς τα λάθη σου.

Οι αληθινοί «leeks» έχουν μόνο φόβο, όχι αυτοπεποίθηση. Τους λείπει ένα σύστημα, τους λείπει η πειθαρχία, δεν έχουν εμπιστοσύνη στις κρίσεις τους και δεν μπορούν να κρατήσουν κερδοφόρες θέσεις, επειδή φοβούνται ότι τα κέρδη που έχουν ήδη στα χέρια τους θα χαθούν. Οι ζημιογόνες θέσεις, πάλι, τις κρατούν πεισματικά, επειδή φοβούνται να αντιμετωπίσουν ειλικρινά τα λάθη τους, με αποτέλεσμα οι μικρές απώλειες να μετατρέπονται σε μεγάλες.

Οι αληθινοί κορυφαίοι traders έχουν εμπιστοσύνη στο σύστημά τους, διαθέτουν απόλυτη πειθαρχία, μπορούν να διατηρούν μια ήρεμη ψυχή ανεξάρτητα από τις διακυμάνσεις της αγοράς, τολμούν να κρατούν κερδοφόρες θέσεις αφήνοντας τα κέρδη να «τρέχουν», και τολμούν να κλείνουν αποφασιστικά τις ζημιογόνες θέσεις, εξαλείφοντας τις μεγάλες απώλειες εν τη γενέσει τους. Οι αληθινοί κορυφαίοι traders τολμούν να αντιμετωπίζουν ειλικρινά τα λάθη τους – αυτό πηγάζει από την αυτοπεποίθηση, γνωρίζοντας ότι μόνο αντιμετωπίζοντας και διορθώνοντας ειλικρινά τα λάθη τους μπορούν να γίνουν καλύτεροι.

5. Τολμούν να παραδεχτούν τα λάθη τους. Οι κορυφαίοι traders είναι καλύτεροι από τους άλλους στο να αναλύουν τα λάθη τους και να τολμούν να τα παραδεχτούν άμεσα. Ο τρόπος που χειρίζεσαι την αποτυχία καθορίζει αν θα είσαι μέτριος ή σπουδαίος.

Οι αληθινοί «leeks» δεν παραδέχονται ποτέ λάθη: Πιστεύουν ότι έχουν πάντα δίκιο. Αν κερδίσουν χρήματα, «είμαι ένας φοβερός trader, ούτε ο Μπάφετ δεν είναι κάτι σπουδαίο». Αν χάσουν χρήματα, «είμαι ακόμα πιο φοβερός, είμαι επενδυτής αξίας, μέτοχος στην ψυχή μου, ο μελλοντικός Μπάφετ». Έχω πάντα δίκιο, είμαι τόσο έξυπνος και ικανός, έχω μόρφωση και καριέρα. Αν χάσω χρήματα στο χρηματιστήριο, αυτό μπορεί να οφείλεται μόνο στο ότι η αγορά με στοχεύει προσωπικά. Όταν οι «leeks» κερδίζουν χρήματα, το επιδεικνύουν παντού, αναλύοντας και επιχειρηματολογώντας για το πόσο σοφά έκαναν τα σημεία 1, 2, 3 και έτσι κέρδισαν χρήματα. Όταν οι «leeks» χάνουν χρήματα, σιωπούν, πιστεύοντας ότι αργά ή γρήγορα θα ανακάμψουν. Οι αληθινοί «leeks» είναι αρκετά γενναίοι για να αναλάβουν την ευθύνη για τα κέρδη τους, αλλά ποτέ για τις απώλειές τους, απλώς μεταθέτουν την ευθύνη.

Οι «leeks» πρέπει να ξεκαθαρίσουν αν κάνουν trading ή επενδύσεις. Όσοι θέλουν να κάνουν και τα δύο, καταλήγουν να είναι «leeks» που δεν κάνουν καλά κανένα από τα δύο, παρέχοντας κεφάλαιο και ρευστότητα στην αγορά.

Οι αληθινοί κορυφαίοι traders γνωρίζουν: Αν χάνω συνεχώς χρήματα, τότε σίγουρα κάνω λάθος, και πρέπει να βρω τρόπο να διορθώσω τα λάθη μου. Οι traders φέρουν 100% την ευθύνη για τα αποτελέσματα των συναλλαγών τους και δεν μεταθέτουν ποτέ την ευθύνη στην αγορά ή σε εξωτερικούς παράγοντες. Αν χάσω πολλά χρήματα, τότε δεν είμαι καθόλου ένας ικανός trader. Αν κερδίσω χρήματα, αυτό οφείλεται απλώς στην καλή τύχη και στην εύνοια της αγοράς. Σε κάθε συναλλαγή, προσπαθώ απλώς να χάσω λιγότερα χρήματα, ή καθόλου χρήματα.

6. Η ευφυΐα δεν είναι απαραίτητη. Οι κορυφαίοι traders προέρχονται από διάφορα υπόβαθρα: άλλοι έχουν οικονομικές σπουδές, πολλοί έχουν αλλάξει τομέα από μη χρηματοοικονομικά πεδία, κάποιοι έχουν συνηθισμένη εκπαίδευση, ενώ άλλοι είναι ειδικοί οικονομολόγοι και καθηγητές. Στην πραγματικότητα, το trading δεν έχει όριο IQ. Μάλιστα, οι «πολύ έξυπνοι» άνθρωποι είναι πιο πιθανό να γίνουν αλαζονικοί, να αρνούνται να παραδεχτούν τα λάθη τους και να υποστούν βαριές απώλειες. Αυτό που χρειάζονται οι κορυφαίοι traders δεν είναι η «εξυπνάδα», αλλά η σοφία.

Οι αληθινοί «leeks»: Το trading δεν είναι απλώς να αγοράζεις φθηνά και να πουλάς ακριβά; Εγώ που έχω τόσο υψηλή μόρφωση και επιτυχημένη καριέρα, χρειάζομαι μυαλό για κάτι τόσο απλό; Αν χάσω χρήματα, τότε φταίει σίγουρα η αγορά. Πώς μπορώ να κάνω λάθος εγώ; Αν πέσει, αγοράζω στα χαμηλά. Αν πέσει κι άλλο, ξαναγοράζω. Αν συνεχίσει να πέφτει, είμαι επενδυτής αξίας. Αν ανέβει λίγο, φεύγω αμέσως και μετά ανεβάζω μια ανάρτηση στα social media: «Κοιτάξτε πόσο καλός είμαι στο να βγάζω χρήματα!» Αν ανέβει, λένε ότι είχαν ήδη τοποθετηθεί. Αν πέσει, λένε ότι είχαν ήδη φύγει. Και μετά, μέσα στη νύχτα, κλαίνε σιωπηλά πάνω από τις ζημιογόνες θέσεις τους.

Οι αληθινοί κορυφαίοι traders: Αν το trading ήταν τόσο απλό, αν μπορούσε να διεκπεραιωθεί μόνο με ένα πτυχίο, τότε θα είχες κερδίσει όλα τα χρήματα του κόσμου. Στην πραγματικότητα, όσον αφορά το trading, η αγορά είναι εξίσου ανελέητη τόσο για τους έξυπνους όσο και για τους ανόητους, οπότε δεν υπάρχει διαφορά. Το trading δεν απαιτεί ευφυΐα, αλλά σοφία, ταπεινοφροσύνη και δέος προς την αγορά. Οι κορυφαίοι traders διατηρούν μια ήρεμη ψυχή είτε κερδίζουν είτε χάνουν χρήματα, γνωρίζοντας ότι όσα κερδίζουν τους τα δίνει η αγορά. Αν δεν παραμείνουν ταπεινοί, η αγορά θα τα πάρει πίσω, οπότε φυσικά δεν θα επιδεικνύουν τις συναλλαγές τους κάθε μέρα.

Μπορούν οι «leeks» να αλλάξουν τη μοίρα τους αντιγράφοντας κορυφαίους traders; Όχι.

Πρώτον, οι άνθρωποι έχουν διαφορετικά στυλ trading, και είναι αδύνατο να επιμείνεις σε κάτι που δεν ταιριάζει με την προσωπικότητά σου. Δεύτερον, επειδή δεν είσαι ο ίδιος ο trader, δεν μπορείς να αναπαράγεις τέλεια το 100%. Δεν θα κόψεις τις ζημιές, δεν θα κρατήσεις τα κέρδη και θα φύγεις με ένα μικρό κέρδος. Δεν μπορείς να έχεις τον ίδιο χρόνο και σημείο εισόδου. Μια καθυστέρηση μίας ώρας μπορεί να μειώσει σημαντικά το περιθώριο κέρδους. Επιπλέον, το να έχεις 50% ποσοστό επιτυχίας και αναλογία κέρδους/ζημίας 2 προς 1 σε καθιστά ήδη έναν εξαιρετικό trader. Αν δεν ακολουθείς κάθε συναλλαγή και ακολουθείς μόνο τις ζημιογόνες, το μόνο που θα σκεφτείς είναι ότι οι τεχνικές δεξιότητες του trader δεν είναι καλές. Οι «leeks» που δεν έχουν δική τους στρατηγική trading και ικανότητα ανεξάρτητης σκέψης, μπορούν μόνο να συνεχίσουν την «μοίρα του leek».

Ποια είναι η ευρύτερη εικόνα του trading; Υπάρχουν διάφορες σχολές trading, και κάθε μία μπορεί να δημιουργήσει ένα σύστημα trading με θετική προσδοκία. Μετά, το μόνο που μένει είναι η εκτέλεση. Θεμελιώδης ανάλυση, τεχνική ανάλυση, συνδυασμός και των δύο, price action, ποσοτικό trading, arbitrage, μακροπρόθεσμο trading, βραχυπρόθεσμο trading, και ούτω καθεξής. Κάθε σχολή μπορεί να δημιουργήσει κορυφαίους traders, όπως φαίνεται από δεκάδες συνεντεύξεις με κορυφαίους traders παγκοσμίως.

Όλοι έχουν μακροπρόθεσμα εξαιρετικά ιστορικά επιδόσεων, συμπεριλαμβανομένων κορυφαίων διαχειριστών hedge funds. Το σημαντικό είναι να βρεις το στυλ και το μοντέλο trading που σου ταιριάζει, και το εξίσου σημαντικό που απομένει είναι η σταθερή εκτέλεση. Μην υποθέτεις ότι κάποιος είναι σίγουρα λάθος επειδή οι ιδέες του δεν συμπίπτουν με τις δικές σου. Δύο traders με ασυνεπή στυλ μπορεί να διαφωνήσουν για την ίδια κατάσταση της αγοράς, αλλά στο τέλος μπορεί να έχουν και οι δύο δίκιο. Το σημαντικό είναι να βρεις το στυλ που σου ταιριάζει.

Η μεγαλύτερη λανθασμένη αντίληψη των απλών ανθρώπων για το trading είναι ότι είναι απλό.

Ως trader που έχει επιτύχει σταθερή κερδοφορία, μπορώ υπεύθυνα να σας πω: υπάρχουν μόνο κορυφαίοι traders, δεν υπάρχουν μέτριοι traders. Είναι είτε 0 είτε 100. Ένας μέτριος προγραμματιστής μπορεί ακόμα να είναι «εργάτης» σε CRUD (Create, Read, Update, Delete) εργασίες, αλλά ένας μέτριος trader είναι απλώς ένας «leek» που αργά ή γρήγορα θα χάσει χρήματα. Για να γίνεις κορυφαίος trader απαιτείται πλήρης αφοσίωση, έντονο ενδιαφέρον για το trading, ικανότητα μάθησης, διορατικότητα και ισχυρή εκτελεστική ικανότητα, μαζί με ένα κεφάλαιο για δοκιμές και πειράματα και εξασφάλιση διαβίωσης. Απαιτείται επίσης τουλάχιστον τρία με πέντε χρόνια προσπάθειας επιπέδου «007» (τρία με πέντε χρόνια για όσους έχουν υψηλή διορατικότητα· κατά μέσο όρο χρειάζονται πέντε με οκτώ χρόνια, και πολλοί χρειάζονται πάνω από δέκα χρόνια για να δουν σημαντικά αποτελέσματα). Ακόμη και τότε, η επιτυχία δεν είναι εγγυημένη. Υπάρχουν πολλοί «leeks» που χάνουν για δεκαετίες και ακόμα προσπαθούν να ανακτήσουν τα κεφάλαιά τους. Αν κάποιος δεν έχει τουλάχιστον τρία χρόνια χρόνου, κόστους, θάρρους, αποφασιστικότητας και υπομονής, τότε μπορεί να αποχαιρετήσει τον δρόμο του trader.

Οι traders μπορούν να παραλληλιστούν με αθλητές, μουσικούς ή ζωγράφους. Δεν μπορείς να γίνεις κορυφαίος αθλητής ή κορυφαίος μουσικός μόνο με σκληρή δουλειά. Πρέπει να αποδεχτείς ότι δεν μπορείς να γίνεις κορυφαίος trader μόνο με σκληρή δουλειά. Η επίτευξη του κορυφαίου επιπέδου σε οποιονδήποτε τομέα απαιτεί παρόμοιο χρόνο, ιδρώτα, πόνο και αγώνα. Η διορατικότητα και η ανθεκτικότητα ενός ατόμου καθορίζουν πόσο γρήγορα θα φτάσει στην κορυφή, αλλά συχνά, οι περισσότεροι δεν μπορούν καν να βρουν τον δρόμο για την ανάβαση.

Όποιος προσπαθεί να κάνει βραχυπρόθεσμο trading στην αγορά, πρέπει να γνωρίζει ότι οι αντίπαλοί του είναι οι επιμελείς και ταλαντούχοι κορυφαίοι traders. Αν δεν μπορείς να τους ξεπεράσεις, τα χρήματά σου θα καταλήξουν στα χέρια τους.

Για οποιονδήποτε άλλον που δεν σκοπεύει να γίνει κορυφαίος trader, δεν έχει ενδιαφέρον για το trading και δεν θέλει να καταβάλει τεράστια προσπάθεια για να ακολουθήσει τον δρόμο του επαγγελματία trader, αλλά απλώς θέλει να αποκτήσει εύκολα μια μέση απόδοση αγοράς περίπου 10-20% ετησίως, ο καλύτερος δρόμος είναι να σταματήσει να μπερδεύεται άσκοπα, να αναπτύξει καλά την ικανότητα να κερδίζει χρήματα εκτός του trading, να μάθει να επενδύει και στη συνέχεια να κάνει σταθερές επενδύσεις σε αμερικανικά αμοιβαία κεφάλαια δεικτών ευρείας αγοράς. Μετά από πέντε χρόνια, θα διαπιστώσετε ότι έχετε ξεπεράσει τη συντριπτική πλειοψηφία των αυτούς που θεωρούν τον εαυτό τους «leeks» ιδιώτες επενδυτές, ένα μεγάλο μέρος hedge funds[1] και διάφορα ETFs[2], καθώς και το 99% των «μέτριων traders»[3].

[1] Πολλά hedge funds δεν επιβιώνουν πάνω από τρία χρόνια. Τα ιδιαίτερα εξαιρετικά hedge funds (που αφορούν κεφάλαια τουλάχιστον εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων, με ετήσια απόδοση τουλάχιστον 50%) είναι συνήθως διαθέσιμα μόνο σε εσωτερικούς υπαλλήλους ή μεγάλους πελάτες που είναι γνωστοί.

[2] Πειράματα έχουν δείξει ότι η ικανότητα επιλογής μετοχών των περισσότερων ανθρώπων είναι χειρότερη από αυτή των πιθήκων που επιλέγουν τυχαία.

[3] Στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι μόνο το 1% των Day Traders καταφέρνουν να έχουν σταθερή κερδοφορία για ένα χρόνο. Όσοι υπερβαίνουν τα τρία χρόνια σταθερής κερδοφορίας είναι σίγουρα λιγότεροι.

Η Οδός του Trading

Το να «γνωρίσεις τον εαυτό σου» σημαίνει να τον αντιμετωπίσεις ειλικρινά: να αναγνωρίσεις την απληστία, τον φόβο και την αδυναμία σου, να γνωρίζεις τα πραγματικά σου δυνατά σημεία και τις αδυναμίες σου. Αν πραγματικά έχεις κάνει λάθος, τότε έχεις κάνει λάθος – χωρίς να μεταθέτεις την ευθύνη ή να ψάχνεις δικαιολογίες. Το trading φέρνει στο φως την ανθρώπινη φύση και την προσωπικότητά σου με απόλυτη σαφήνεια. Αν μπορείς, μπορείς· αν όχι, όχι. Το να τολμάς να μην αυτοπεριορίζεσαι είναι μια μορφή σοφίας, και το να τολμάς να αναγνωρίζεις τις αδυναμίες σου είναι επίσης σοφία. Αυτό ονομάζεται αυτογνωσία.

Tao Te Ching, Κεφάλαιο 33: «Αυτός που γνωρίζει τους άλλους είναι έξυπνος· αυτός που γνωρίζει τον εαυτό του είναι φωτισμένος.»

Το να «κατανοήσεις τον κόσμο» σημαίνει να δείχνεις σεβασμό στην αγορά, να σέβεσαι τον κίνδυνο. Η αγορά είναι ανελέητη· δεν την ενδιαφέρει η θέση σου. Μπροστά σε μια πραγματικά τεράστια κρίση, όλοι είναι απλώς μυρμήγκια. Πρέπει να σέβεσαι την αγορά και να παραμένεις πάντα ταπεινός. Αν εκδηλώσεις αλαζονεία ή υπερηφάνεια, η αγορά θα σε διδάξει γρήγορα ένα μάθημα. Αν δεν αποδεχτείς το μάθημα της αγοράς, τότε σε περιμένει η χρεοκοπία.

Το να «αντιληφθείς τους άλλους ανθρώπους» σημαίνει να χρησιμοποιείς τους άλλους ως καθρέφτη, να βλέπεις την καθημερινή ροή της απληστίας και του φόβου στην αγορά, και πόσοι απατεώνες κυκλοφορούν. Να υπενθυμίζεις στον εαυτό σου ότι αν δεν είσαι ταπεινός και ειλικρινής, τότε δεν διαφέρεις από εκείνους τους χιλιάδες «leeks» και τους εθισμένους στον τζόγο. Το να «αντιληφθείς τους άλλους ανθρώπους» σημαίνει επίσης να μπορείς να δεις τις χίλιες δυο δυστυχίες των ανθρώπων στον κόσμο, και να μπορείς να προσφέρεις στην κοινωνία μέσω της φιλανθρωπίας, κάνοντας τον κόσμο λίγο καλύτερο. Πολλοί επενδυτές και κορυφαίοι traders είναι ταυτόχρονα και αξιοσημείωτοι φιλάνθρωποι και εκπαιδευτικοί. «Όταν είσαι φτωχός, φρόντισε να ευδοκιμήσεις μόνος σου· όταν είσαι ευκατάστατος, βοήθησε τον κόσμο», όπως ο Βούδας, που σώζει τόσο τους άλλους όσο και τον εαυτό του. Όσοι ενεργούν μόνο για το δικό τους συμφέρον δεν μπορούν να γίνουν δάσκαλοι.

Το «να γνωρίσεις τον εαυτό σου, να κατανοήσεις τον κόσμο, και να αντιληφθείς τους άλλους ανθρώπους» είναι μια διαδικασία τόσο σταδιακή όσο και αλληλένδετη, αλληλοτροφοδοτούμενη και αλληλοενισχυόμενη, και κανένα από τα τρία δεν μπορεί να λείπει. Αυτή είναι η «Οδός» του κορυφαίου trader· η «τεχνική» είναι λιγότερο σημαντική. Ως εκ τούτου, οι κορυφαίοι traders είναι ταυτόχρονα και εξαιρετικοί στοχαστές, άνθρωποι που ακολουθούν μια φιλοσοφική οδό, άνθρωποι με αυτογνωσία.

Αυτές είναι κάποιες από τις σκέψεις και τις παρατηρήσεις μου σχετικά με το trading. Αυτά τα δύο βιβλία αξίζει να τα διαβάσει ξανά και ξανά όποιος ενδιαφέρεται. Όλα τα βιβλία του Jack D. Schwager είναι πολύ καλά. Αν και δεν ήταν επιτυχημένος trader, είναι ένας πολύ επιτυχημένος συγγραφέας, και το να βρει έναν δρόμο που αγαπούσε και του ταίριαζε ήταν μια πολύ σοφή επιλογή.