Kauplemise kunst

#mõtisklus#lugemine#kauplemine

Tippkauplejaks saamise tee on protsess, mis seisneb iseenda, maailma ja kõigi teiste mõistmises. Sa ei võitle turuga, vaid omaenda sisemise minaga.

Sel aastal (2024) lugesin läbi 100 raamatut, täites edukalt oma iga-aastase sajaraamatulise lugemisplaani. Loetud teosed hõlmasid mitmeid valdkondi, nagu teadus, meditsiin, psühholoogia, kunst, sotsiaalteadused, kirjandus ning investeerimine ja kauplemine. Nende seas oli erakordselt palju suurepäraseid teoseid, mistõttu otsustasin koostada neist soovituste nimekirja. Kuna lugemisväärset materjali on tohutult, pidin nimekirja lühendamiseks tegema range valiku. Seega on kõik allpool soovitatud raamatud sellised, millele andsin pärast lugemist vähemalt neli või isegi viis tärni (maksimum viis tärni).

Need raamatud laiendasid mu silmaringi ja avardasid arusaama, pakkusid hulgaliselt väärtuslikke teadmisi või puudutasid sügavalt mu hinge, pakkudes nii rõõmu kui ka kurbust. Kõiki neid raamatuid kavatsen tulevikus uuesti lugeda, mis näitab nende olulisust minu jaoks ja annab tunnistust ka selle soovitusnimekirja väärtusest.

Need on 3. ja 4. raamat:

Finantsmaagid – Jack D. Schwager

Originaalpealkiri: Market Wizards - Jack D. Schwager

Uued finantsmaagid – Jack D. Schwager

Originaalpealkiri: The New Market Wizards - Jack D. Schwager

Market Wizards ja The New Market Wizards on Jack D. Schwageri kaks klassikalist intervjuukogumikku, mis dokumenteerivad vestlusi mitmete tippkauplejate, riskifondide juhtide ja erinevate finantsmaailma “meistritega”. Intervjueeritud kauplejate seas oli palju erinevaid isiksusi ja stiile – mõned keskendusid toorainefutuuridele, teised eelistasid valuutakauplemist, kolmandad globaalseid makrostrateegiaid ning mõned olid osavad kvantitatiivses kauplemises. Üks oli aga kõigi puhul ühine: nad kõik saavutasid tipptasemel tulemusi.

Autor oli kunagi ka ise kaupleja, ehkki mitte eriti edukas (praeguseks on temast saanud muidugi väga edukas kirjanik). Ta tahtis väga teada, mis on tippkauplejate edu saladus, ja nii sündisidki need kaks klassikalist intervjuukogumikku, mis toovad esile kauplejate hiilgehetki ja valusaid kogemusi.

Mõnede hiilgehetked:

Mõnede valusad kogemused:

Hiilgehetked on haruldased, ent valud lõputud… Ma ei hakka siin kõiki ükshaaval loetlema, sest need on enam-vähem sarnased: lihtsalt kaotati, ja kaotati väga valusalt.

Millised on tippkaupleja põhiomadused

Olles ise stabiilset kasumit teeniv kaupleja, soovin jagada oma mõtteid ja kogemusi kauplemise kohta, kombineerides neid praktiliste kogemustega ning paljude teiste raamatute ja intervjuudega. See ei puuduta enam ainult neid kahte raamatut, vaid pigem kauplejate igapäevaelu ja suuremaid teemasid.

Millised on edukate tippkauplejate omadused? Ja millised on naiivsed kauplejad? Järgnevad punktid aitavad teil turul eristada pettureid, naiivseid kauplejaid ja hasartmängureid tõeliselt headest kauplejatest.

Tippkauplejatel on järgmised põhiomadused:

1. Ei suhtu rahasse kui rahasse. Tippkauplejate jaoks on kauplemine mäng, kus raha on vaid punktiarvestuse vahend. Liigne muretsemine raha pärast selles mängus viib ainult raha kaotamiseni.

Tõelised naiivsed kauplejad muretsevad raha pärast liiga palju. Väikese kaotuse korral ei raatsi nad stop-loss’i seada ja müüa, misjärel algab pikk teekond kaotuste tagasiteenimiseks, mille tulemusena väikesest kaotusest saab suur kaotus. Samuti, olles liiga rahakesksed, hakkavad nad kohe pärast positsiooni avamist ootama ja fantaseerima elust pärast suurt kasumit – luksusautodest, kaunitest naistest ja priiskavast elust. Seejärel, kui tekib väike kasum või kasum veidi väheneb, võtavad nad kasumi kohe välja ja põgenevad, sest väike kasum on parem kui mitte midagi.

Tõelised tippkauplejad ei pea raha rahaks, teades, et see kõik on vaid numbrite mäng. Seega, olgu tehingu väärtus 100 või kümneid miljoneid, on need sama riskisuhte korral olemuselt identsed. Tõelised tippkauplejad keskenduvad oma skoori parandamisele selles mängus ja suudavad seetõttu säilitada rahu.

2. Keskendub riskijuhtimisele. Seda rõhutavad korduvalt kõik investeerimisgurud ja tippkauplejad: mis on investeerimises kõige olulisem? Riskijuhtimine, riskijuhtimine, ja veelkord paganama riskijuhtimine!

Tõelised naiivsed kauplejad ei tegele kunagi riskijuhtimisega. Nad eiravad tõenäosuse seadusi, keskenduvad ainult kasumile, fantaseerivad kiirest rikastumisest, armastavad suuri panuseid ja “all-in” strateegiaid, meeldivad odavad ostud, armastavad “põhja püüdlemist” ja otsivad sadu või tuhandeid kordi suuremaid võimalusi. Sa võid “põhja püüda” lõputult, kuid samal ajal kui sina jahid kasumit, jahib turg sinu kapitali.

Tõelised tippkauplejad teavad, et nad ei saa alati õigus olla – isegi nende keskmine võidumäär on vaid umbes 50%. Kui riske ei hallata hästi, neelab turg su kapitali. Tippkauplejad ei tee kunagi suuri panuseid ega “püüa põhja”. Nad oskavad turgu austada, teades, et “musta luige” sündmused leiavad kindlasti aset ja nende toimumise tõenäosus on palju suurem, kui enamik inimesi ette kujutab. Seepärast arvutavad nad iga tehingu puhul riskid hoolikalt välja ega tee kunagi ebasoodsaid tehinguid, kus võetakse suuri riske väikese kasumi nimel.

3. Armastab kauplemist.

Tõelised naiivsed kauplejad ei armasta kauplemist. Nad naudivad ainult raha kulutamist, mitte kauplemisprotsessi ennast, mistõttu pühendavad nad kauplemise tegelikule õppimisele ja uurimisele väga vähe aega. Nad ei keskendu enda arendamisele, vaid loodavad, et väike investeering toob tohutu tulu. Nad ei uuri, ei analüüsi ega tegele oma vigadega – kauplemine on nende jaoks vaid unistus kiirest rikastumisest. Selliste kauplejate emotsioonid kõiguvad koos turu tõusude ja mõõnadega. Nad ei kauple, nad lihtsalt mängivad hasartmänge.

Siinkohal täpsustan definitsioone: Hasartmäng on süsteem negatiivse ootusega, mis pidevalt tehes viib raha kaotamiseni. Kauplemine on süsteem positiivse ootusega, mis pidevalt tehes toob kasumit. Pole vahet, kas tegemist on USA aktsiate, krüptovaluutade või erinevate finantsderivaatidega (optsioonilepingud, futuurilepingud, võlakirjad).

Tippkauplejad armastavad kauplemist väga. Nad töötavad usinamalt kui keegi teine. Lisaks rahalisele tasule pakub kauplemine ise ka palju rõõmu ja väljakutseid. Nad teavad, et tegelikul kauplemisel ja hasartmängudel on oluline erinevus, mistõttu nad ei fantaseeri kiirest rikastumisest, vaid keskenduvad protsesside täiustamisele, distsipliini hoidmisele ja oma vigade analüüsimisele. Paljud tippkauplejad hakkasid äri- ja finantsmaailma vastu huvi tundma juba lapsepõlves.

4. Erakordselt tugev enesekindlus. Tõeliselt tugev enesekindlus toob kaasa hirmu puudumise, mitte aga enesega rahulolu ja keeldumise oma vigu tunnistamast.

Tõelised naiivsed kauplejad tunnevad ainult hirmu, mitte enesekindlust. Neil puudub süsteem ja distsipliin, nad ei ole oma otsustes kindlad, ei suuda kasumlikke positsioone hoida, kartes, et käeulatuses olev kasum kaob. Kahjumlikke positsioone hoiavad nad aga visalt kinni, kartes ausalt oma vigu tunnistada, mis lõpuks viib väikestest kaotustest suurte kaotusteni.

Tõelised tippkauplejad usaldavad oma süsteemi, neil on absoluutne distsipliin ja nad suudavad turu tõusude ja mõõnade ees säilitada rahu. Nad julgevad kasumlikke positsioone hoida, lastes kasumil joosta, ja samas julgevad otsustavalt kahjumlikke positsitsioone sulgeda, et suured kaotused hällis lämmatada. Tõelised tippkauplejad julgevad ausalt oma vigu tunnistada – see tuleneb enesekindlusest, teades, et ainult vigade aus tunnistamine ja parandamine aitab neil paremaks saada.

5. Julgeb vigu tunnistada. Tippkauplejad on teistest paremad oma vigade üle järele mõtlemises ja julgevad neid õigeaegselt tunnistada. See, kuidas sa ebaõnnestumistega toime tuled, määrab, kas oled keskpärane või suursugune.

Tõelised naiivsed kauplejad ei tunnista kunagi vigu: nad arvavad, et neil on alati õigus. Kui nad teenivad raha, on nad “vägevad” kauplejad, isegi Buffett ei ületa neid; kui nad raha kaotavad, on nad veelgi “vägevamad” – nad on väärtusinvestorid, “vaimsed aktsionärid”, tuleviku Buffettid. Minul on alati õigus, ma olen nii tark ja võimekas, mul on haridus ja karjäär. Kui aktsiaturul raha kaotan, siis on see ainult turu viga, mis on minu vastu suunatud. Kui naiivsed kauplejad teenivad raha, uhkustavad nad sellega igal pool, analüüsides ja põhjendades, kuidas nad arukalt tegid õigeid samme 1, 2, 3, ja seega raha teenisid. Kui nad raha kaotavad, on nad vait ja arvavad, et see tõuseb varem või hiljem tagasi. Tõelised naiivsed kauplejad vastutavad julgelt oma kasumi eest, kuid ei vastuta kunagi oma kaotuste eest, vaid süüdistavad alati teisi.

Naiivsed kauplejad peaksid selgeks tegema, kas nad tegelevad kauplemise või investeerimisega. Need, kes tahavad mõlemat teha, on paratamatult naiivsed kauplejad, kes ei tee hästi kumbagi ja pakuvad turule kapitali ja likviidsust.

Tõelised tippkauplejad teavad: kui ma pidevalt raha kaotan, siis olen mina kindlasti eksinud ja pean leidma viisi, kuidas oma vigu parandada. Kaupleja vastutab 100% oma tehingute tulemuste eest ega süüdista kunagi turgu ega väliseid tegureid. Kui ma kaotan suuri summasid, siis ma ei ole lihtsalt kvalifitseeritud kaupleja. Kui ma teenin raha, siis on see turu soosing ja õnn. Igas tehingus püüan ma vaid kaotada võimalikult vähe või üldse mitte kaotada.

6. Intelligentsus ei ole kohustuslik. Tippkauplejatel on väga erinev taust – mõned on finantsvaldkonnast, paljud on aga teistest sektoritest ümber õppinud. Mõnel on tavaline haridus, teised on majandusteaduse eksperdid või professorid. Tegelikult puudub kauplemisel intelligentsuse lävi, isegi liiga “intelligentsed” inimesed võivad kergesti muutuda ülbeks ega taha oma vigu tunnistada, mis viib suurte kaotusteni. Tippkauplejad ei vaja “intelligentsust”, vaid pigem tarkust.

Tõelised naiivsed kauplejad mõtlevad: Kas kauplemine polegi lihtsalt odavalt ostmine ja kallilt müümine? Minul on nii kõrge haridus ja edukas karjäär, kas nii lihtsa asja jaoks on üldse ajusid vaja? Kui raha kaob, on see kindlasti turu viga, kuidas mina saaksin eksida? Kui hind langeb, püüan ma põhja, kui langeb veel, püüan uuesti, ja kui langeb edasi, olen ma väärtusinvestor. Kui hind veidi tõuseb, jooksen ma kohe minema ja postitan sotsiaalmeediasse: vaadake, kui vägevalt ma raha teenisin. Kui hind tõuseb, ütlevad nad, et neil oli juba ammu positsioon avatud; kui hind langeb, ütlevad nad, et põgenesid juba ammu. Seejärel, sügavalt öösel, valavad nad vaikselt pisaraid oma kahjumlike positsioonide kohal.

Tõelised tippkauplejad teavad: kui kauplemine oleks nii lihtne ja haridusega saaks sellega hakkama, siis oleksid kõik maailma rahad nende teenitud. Tegelikult on turg kauplemises halastamatu nii intelligentsete kui ka rumalate suhtes, seega pole vahet. Kauplemine ei vaja intelligentsust, vaid tarkust, alandlikkust ja turu aukartust. Tippkauplejad on raha teenimisel ja kaotamisel rahulikud, teades, et kõik teenitud on turu antud, ja kui nad ei jää alandlikuks, võtab turg selle tagasi. Seega nad loomulikult ei uhkusta oma tehingutega iga päev.

Kas naiivsed kauplejad saavad tippkauplejate jäljendamisega oma saatust muuta? Ei.

Esiteks, erinevatel inimestel on erinevad kauplemisstiilid ja oma isiksusega sobimatu tegevusega ei suuda nad pikalt tegeleda. Teiseks, kuna sa ei ole kaupleja ise, ei saa sa 100% täiuslikult tema tehinguid kopeerida: sa ei suuda kahjumit ära lõigata, ei suuda kasumit hoida ja põgened väikese kasumiga. Sa ei suuda saavutada samu avamis- ja sisenemispunkte ning tunni võrra hilinemine võib kasumimarginaali oluliselt vähendada. Pealegi, kui saavutad 50% võidumäära ja 2-kordse riski/tulu suhte, oled juba suurepärane kaupleja. Kui sa ei jälgi iga tehingut, vaid järgid ainult kahjumlikke tehinguid, arvad sa ainult, et kaupleja tehniline tase on kehv. Naiivsed kauplejad, kellel puudub oma kauplemisstrateegia ja iseseisev mõtlemisvõime, saavad jätkata ainult oma saatust – olla naiivsed kauplejad.

Mis on kauplemise “suur pilt”? On olemas mitmesuguseid kauplemisstiile ja iga stiiliga saab luua positiivse ootusega kauplemissüsteemi – seejärel tuleb seda lihtsalt täita. Fundamentaalanalüüs, tehniline analüüs, nende kombinatsioon, hinnakäitumine, kvantitatiivne kauplemine, arbitraaž, pikaajaline kauplemine, lühiajaline kauplemine ja nii edasi. Nagu võib näha kümnete maailma tippkauplejate intervjuudest, võib iga stiil viia tippkaupleja tasemele.

Kõigil neil on pikaajaliselt suurepärased tulemused, sealhulgas tipptasemel riskifondide juhtidel. Oluline on leida endale sobiv stiil ja kauplemismudel ning seejärel on sama oluline järjepidev täitmine. Ärge arvake, et keegi teine eksib, kui tema mõtted ei ühti teie omadega. Kaks erineva stiiliga kauplejat võivad sama turuolukorra üle vaielda, kuid lõpuks võivad mõlemad õigesti käituda. Oluline on leida endale sobiv stiil.

Tavainimeste suurim väärarusaam kauplemise kohta on see, et nad peavad seda lihtsaks.

Olles ise stabiilset kasumit teeniv kaupleja, võin teile vastutustundlikult öelda: on olemas ainult tippkauplejad, keskpäraseid kauplejaid ei eksisteeri – on kas 0 või 100. Keskpärane programmeerija saab endiselt töötada CRUD-koodi kirjutajana, kuid keskpärane kaupleja on varem või hiljem raha kaotav naiivne kaupleja. Tippkauplejaks saamine nõuab täielikku pühendumist ja kogu tähelepanu, tugevat huvi kauplemise vastu ja õppimisvõimet, taipu ja tugevat täitmisevõimet. Samuti on vaja riski võtmiseks vajalikku kapitali ja elatise tagatist. See nõuab vähemalt kolme kuni viie aasta 007-laadset pingutust (kolm kuni viis aastat taibukate puhul, keskmiselt viis kuni kaheksa aastat, ja paljudel kulub üle kümne aasta, et märkimisväärseid tulemusi näha), ja isegi siis pole edu garanteeritud. On palju naiivseid kauplejaid, kes on aastakümneid kaotanud ja ikka veel püüavad tagasi teenida. Kui sul pole vähemalt kolmeks aastaks 007-laadset aega, kulusid, julgust, otsustavust ja kannatlikkust, siis võid kaupleja teekonnaga hüvasti jätta.

Kauplejat saab võrrelda sportlase, muusiku või kunstnikuga. Sa ei saa lihtsalt pingutades saada tipptasemel sportlaseks ega muusikuks, ja samamoodi pead sa leppima sellega, et sa ei pruugi pingutades saada tippkauplejaks. Mis tahes valdkonna tipptaseme saavutamiseks on kulutatud aeg, higi, valu ja võitluse ulatus sarnane. Inimese taip ja vastupidavus määravad, kui kiiresti ta tippu jõuab, kuid enamasti ei leia paljud isegi teed mäe otsa.

Igaüks, kes proovib turul lühiajaliselt kaubelda, peab teadma, et tema vastas on need töökad ja andekad tippkauplejad. Kui sa ei suuda neid ületada, võtavad nad sinu raha.

Kõigile teistele, kes ei kavatse saada tippkauplejaks, kellel puudub kauplemishuvi ega soovi pühendada tohutult vaeva täiskohaga kaupleja teele, kes tahavad lihtsalt hõlpsasti saavutada turu keskmist aastatootlust ligikaudu 10-20%, on parim tee mitte asjatult mässata. Keskenduge oma välise sissetuleku võime arendamisele, võite ikkagi õppida investeerimist ja seejärel regulaarselt investeerida USA aktsiaturu indeksfondidesse. Viie aasta pärast avastad, et oled ületanud enamiku ennasttäis ja naiivseid jaeinvestoreid, suure hulga riskifonde [1] ja erinevaid ETF-e [2], ning ka 99% “keskpärastest kauplejatest” [3].

[1] Paljud riskifondid ei püsi üle kolme aasta. Eriti silmapaistvad riskifondid (st fondid, mille maht on vähemalt sadu miljoneid dollareid ja aastane tootlus vähemalt 50%) on tavaliselt piiratud vaid sisetöötajatele või tuttavatele suurklientidele.

[2] Eksperimendid on näidanud, et enamiku inimeste aktsiavaliku võimekus on halvem kui juhuslikult valitud ahvidel.

[3] Statistika näitab, et vaid 1% päevakauplejatest suudab aasta aega stabiilselt kasumit teenida. Need, kes suudavad üle kolme aasta stabiilselt kasumlikud olla, on kindlasti veelgi vähem.

Kauplemise kunst

Tippkauplejaks saamise tee on protsess, mis seisneb iseenda, maailma ja kõigi teiste mõistmises. Sa ei võitle turuga, vaid omaenda sisemise minaga.

Iseenda mõistmine tähendab ausalt silmitsi seismist oma ahnuse, hirmu ja nõrkustega, teades oma tegelikke tugevusi ja puudusi. Kui oled eksinud, siis oledki eksinud – ära kunagi otsi vabandusi ega süüdista teisi. Kauplemine valgustab sinu inimlikkust ja isiksust väga selgelt. Kui läheb, siis läheb; kui ei lähe, siis ei lähe. Julgus mitte ennast piirata on tarkus, ja julgus tunnistada oma puudusi on samuti tarkus – seda nimetatakse eneseteadlikkuseks.

Daodejing, peatükk 33: “Kes tunneb teisi, on intelligentne; kes tunneb iseennast, on tark.”

Maailma mõistmine tähendab turu ja riski austamist. Turg on halastamatu, see ei hooli sinu positsioonidest – tõelise suure kriisi ees on kõik vaid sipelgad. Peab turgu austama ja alati alandlikuks jääma. Kui näitad üles ülbet või upsakat suhtumist, annab turg sulle kiiresti õppetunni. Kui sa turu antud õppetundi vastu ei võta, ootab sind ees pankrot.

Inimkonna mõistmine on nagu peeglisse vaatamine, nähes turul iga päev voolavat ahnust ja hirmu ning seda, kui palju pettureid ringi liigub. See tuletab meelde, et kui sa ei ole alandlik ja aus, siis pole sa teistsugune kui need tuhanded ja tuhanded naiivsed kauplejad ja hasartmängijad. Inimkonna mõistmine tähendab ka näha inimeste tuhandeid kannatusi ja anda tagasi ühiskonnale heategevuse kaudu, et maailm muutuks natuke paremaks. Paljud investorid ja tippkauplejad on ühtlasi ka märkimisväärsed filantroopid ja haridustegelased. Kui oled vaene, hoolitse enda eest; kui olles edukas, aita kogu maailma, nagu Buddha, kes päästis nii teisi kui ka iseennast. Need, kes tegutsevad ainult omaenda huvides, ei saa kunagi meistriteks.

„Iseenda, maailma ja inimkonna mõistmine” on nii järkjärguline kui ka omavahel põimunud, vastastikku tagasisidet andev ja üksteist edendav protsess, milles ükski osa ei saa puududa. See on tippkaupleja tee (dao), samas kui tehnilised oskused (shu) ei ole nii olulised. Seepärast on tippkauplejad ühtlasi ka head mõtlejad, teeotsijad ja eneseteadlikud inimesed.

Need olid minu mõtted ja arusaamad kauplemise kohta. Need kaks raamatut väärivad korduvat lugemist kõigile huvilistele. Jack D. Schwageri kõik raamatud on väga head. Kuigi ta ei olnud edukas kaupleja, on temast saanud väga edukas kirjanik. Endale meelepärase ja sobiva tee leidmine on samuti väga tark valik.