Путь трейдинга
Путь к тому, чтобы стать ведущим трейдером, — это процесс «постижения себя, мира и всего сущего». Вам предстоит битва не с рынком, а с самим собой, со своим внутренним миром.
В этом году (2024) мне удалось прочитать целых сто книг, тем самым полностью выполнив свой годовой читательский план. Прочитанные произведения охватывают множество областей, таких как наука, медицина, психология, искусство, социальные науки, литература, инвестиции и трейдинг. Среди них было немало выдающихся работ, поэтому, систематизировав прочитанное, я подготовил для вас небольшую подборку рекомендаций. Отличных и достойных прочтения книг действительно много, и чтобы список не был слишком длинным, мне пришлось отбирать самое-самое. Я выбирал только те, что, по моему мнению, заслуживают не менее четырёх, а то и все пять звёзд (из пяти).
Возможно, они расширили мой кругозор и углубили понимание, возможно, обогатили ценными знаниями, а может быть, глубоко тронули мою душу, вызвав радость или грусть. Эти книги я буду перечитывать и в будущем, что подчёркивает их значимость для меня и говорит о высоком качестве этого списка рекомендаций.
Вот книги номер три и четыре:
«Финансовые маги» — Джек Швагер
Оригинальное название: Market Wizards - Jack D. Schwager
«Новые финансовые маги» — Джек Швагер
Оригинальное название: The New Market Wizards - Jack D. Schwager
«Рыночные маги» и «Новые рыночные маги» — это два классических сборника интервью Джека Швагера, в которых задокументированы беседы со множеством ведущих трейдеров, управляющих хедж-фондами и другими финансовыми «гуру». Среди опрошенных трейдеров были люди с самыми разными характерами и стилями (некоторые специализировались на товарных фьючерсах, другие предпочитали валютный трейдинг или глобальные макростратегии, а кто-то преуспевал в количественной торговле), но одно объединяло их всех: каждый из них демонстрировал выдающиеся результаты.
Сам автор когда-то был трейдером, правда, не очень успешным (зато сейчас он — весьма преуспевающий писатель). Ему очень хотелось узнать секрет успеха лучших трейдеров, что и вдохновило его на создание этих двух классических сборников интервью. Здесь собраны как триумфальные моменты, так и горький опыт трейдеров.
Успехи некоторых трейдеров:
- Monroe Trout: В течение пяти лет, за которые проводилось исследование, его средняя доходность составляла 67%, а максимальная просадка за весь период едва превышала 8%. Он был прибыльным в 87% месяцев. Соотношение доходности к риску у него было просто феноменальным — даже легендарный Пол Тюдор Джонс не смог приблизиться к его результатам.
- Randy McKay: Опытный и проницательный трейдер валютных фьючерсов. За семь месяцев он превратил $2000 в $70 000, а к следующему году — в миллион долларов. Его послужной список насчитывает более 20 лет стабильной прибыльной торговли. По самым скромным подсчётам, совокупная прибыль исчисляется десятками миллионов долларов. Самый ранний счёт, открытый им в 1982 году с начальным капиталом в $10 000, принёс более $1 млн прибыли (за 20 лет).
- Eckhardt: Математик, партнёр известного фьючерсного спекулянта Ричарда Денниса. За последние пять лет (до года интервью) управлял несколькими другими счетами со средней доходностью 62%. В 1987 году его доходность составила 234%, а в 1989 году был зафиксирован убыток в 7%. С 1987 года его среднегодовая доходность от собственной торговли превышала 60%, причём 1989 год был единственным убыточным.
- Paul Tudor Jones: Известный управляющий Tudor Futures Fund, который даже во время обвала рынка в 1929 году за один месяц получил 62% доходности. Пять лет подряд он демонстрировал трёхзначную доходность при очень низких просадках. В сентябре 1984 года он запустил Tudor Futures Fund с капиталом в $1,5 млн. К концу октября 1988 года каждые $1000, инвестированные в этот фонд, стоили $17 482, а общий объём управляемых им средств вырос до $330 млн.
- Bielfeldt: Трейдер из небольшого американского городка, который начинал с ограниченным капиталом всего в $1000, а теперь стал одним из крупнейших в мире трейдеров облигаций.
- Martin S. Schwartz: Бывший фондовый аналитик, который за семь лет добился среднемесячной доходности в 25% (годовая доходность превысила 1400%), в основном торгуя акциями и индексными фьючерсами.
Неудачи некоторых трейдеров:
- Bill Lipschutz: Валютный трейдер. Начал со счёта в $12 000, преимущественно торговал акциями, и за четыре-пять лет увеличил его до $250 000. В итоге за несколько дней он практически полностью лишился всех средств, поскольку продолжал шортить на самом дне медвежьего рынка, пока не был ликвидирован. После этого он больше никогда не торговал на собственных счетах, сосредоточившись на работе в крупных учреждениях и получая стабильный доход.
- Eckhardt: Упомянутый ранее математик, который однажды за две сделки в течение пяти минут потерял более половины своего капитала, получив таким образом первый урок по управлению рисками.
- Richard Dennis: Когда-то за десять лет превратил счёт в $30 000 в $80 млн, но в 1988 году потерял более 50% средств в управляемых им фондах.
- Один трейдер за год заработал $27 млн на торговле спредами по меди, а затем почти всё потерял.
Моменты триумфа редки, а боль бесконечна… Не стану перечислять всё, ведь истории похожи: потери, и очень серьёзные.
Каковы основные качества ведущих трейдеров?
Как трейдер, уже достигший стабильной прибыльности, я, объединяя свой практический опыт с информацией из множества других книг и интервью, хотел бы поделиться своими мыслями и ощущениями о трейдинге. Это будет уже не просто рассказ об упомянутых двух книгах, а скорее рассуждения о том, что важно для трейдера.
Какими качествами обладают успешные ведущие трейдеры? А какие — «хомяки»? Следующие пункты помогут вам отличить на рынке мошенников, «хомяков» и игроков от настоящих выдающихся трейдеров.
Вот основные качества ведущих трейдеров:
1. Деньги для них — не самоцель. Для ведущих трейдеров торговля — это своего рода игра, где счёт ведётся в деньгах. Слишком сильная зацикленность на деньгах в этой игре лишь приведёт к их потере.
Настоящие «хомяки» слишком зациклены на деньгах: при малейшем убытке они не решаются закрыть позицию по стоп-лоссу, и тогда начинается долгий путь к возврату капитала, в результате чего небольшой убыток превращается в огромный. Они настолько привязаны к деньгам, что, едва открыв позицию, начинают мечтать и фантазировать о жизни после крупного заработка: о шикарных машинах, красивых женщинах и пьянящей роскоши. А затем, при появлении хоть небольшой прибыли или её незначительной просадке, они тут же фиксируют её, хватают крохи и убегают. Ведь если эта сделка не принесёт им баснословного богатства, то хотя бы не даст упустить «синицу в руках».
Настоящие ведущие трейдеры не воспринимают деньги как самоцель, они понимают, что это всего лишь игра с цифрами. Будь то сделка на $100 или на десятки миллионов, при одинаковом уровне риска их суть идентична. Истинные профессионалы сосредоточены на улучшении своих результатов в этой игре, поэтому они сохраняют полное хладнокровие.
2. Придают большое значение управлению рисками. Это то, что постоянно подчёркивают все инвестиционные гуру и ведущие трейдеры: что самое важное в инвестициях? Управление рисками, управление рисками, и, чёрт возьми, ещё раз управление рисками!
Настоящие «хомяки» никогда не управляют рисками, игнорируя законы вероятности. Они гонятся только за прибылью, мечтают о мгновенном обогащении, любят ставить всё на кон (All In), скупать «дешёвку», обожают ловить «дно» и искать возможности для стократного или тысячекратного роста. Сколько бы ты ни пытался поймать «дно», всегда найдётся ещё одно. Ты смотришь на прибыль, а рынок смотрит на твой капитал.
Истинные профессионалы знают, что не всегда будут правы: средний процент прибыльных сделок у ведущих трейдеров едва достигает 50%. Если не управлять рисками должным образом, рынок попросту поглотит ваш капитал. Ведущие трейдеры никогда не ставят на кон все средства и не пытаются ловить «дно». Они понимают, что рынок внушает благоговение, знают, что события типа «чёрного лебедя» обязательно произойдут, и их вероятность намного выше, чем представляют себе обычные люди. Поэтому каждая сделка тщательно просчитывается на предмет риска, и они никогда не идут на невыгодные сделки, где большой риск берётся ради небольшой прибыли.
3. Любят трейдинг.
Настоящие «хомяки» не любят торговать. Они наслаждаются лишь тратой денег, а не самим процессом. Поэтому они уделяют очень мало времени реальному изучению и исследованию трейдинга. Они не сосредоточены на самосовершенствовании, а лишь надеются, что мизерные вложения принесут огромную отдачу. Они не анализируют свои ошибки, не пытаются их понять, а занимаются трейдингом исключительно в надежде на быстрое обогащение. Эмоции «хомяков» колеблются вместе с рынком: они не торгуют, они просто играют в азартные игры.
Давайте уточним понятия: азартная игра — это система с отрицательным математическим ожиданием, где постоянное участие неизбежно приводит к потере денег. Трейдинг же — это система с положительным ожиданием, где последовательные действия приносят прибыль. При этом не имеет значения, торгуете ли вы акциями США, криптовалютами или различными финансовыми деривативами (опционными контрактами, фьючерсами, облигациями).
Ведущие трейдеры по-настоящему увлечены своим делом. Они работают усерднее, чем кто-либо другой. Помимо денежного вознаграждения, сам процесс торговли полон удовольствия и вызовов. Они знают, что между настоящей торговлей и азартными играми есть принципиальное отличие, поэтому не питают иллюзий о быстром обогащении, а сосредоточены на улучшении процессов, поддержании дисциплины и анализе собственных ошибок. Многие ведущие трейдеры проявляли интерес к миру бизнеса и финансов ещё в детстве.
4. Чрезвычайно сильная уверенность в себе. Истинно сильная уверенность приводит к отсутствию страха, а не к самоуверенности и нежеланию признавать ошибки.
У настоящих «хомяков» есть только страх и нет уверенности в себе. У них нет системы, нет дисциплины, они не уверены в своих суждениях. Прибыльные позиции они не удерживают, боясь упустить уже полученную прибыль. Убыточные же позиции упорно держат, потому что боятся честно признать свои ошибки, и в итоге небольшие убытки превращаются в огромные.
Истинные профессионалы уверены в своей системе, обладают абсолютной дисциплиной, сохраняют хладнокровие независимо от колебаний рынка. Они смело удерживают прибыльные позиции, позволяя прибыли расти, и решительно закрывают убыточные, устраняя крупные потери в зародыше. Настоящие ведущие трейдеры смело признают свои ошибки — это проявление их уверенности. Они знают, что только честное признание и исправление ошибок позволит им стать лучше.
5. Способны признавать ошибки. Ведущие трейдеры лучше других умеют анализировать свои ошибки и готовы своевременно их признавать. То, как вы справляетесь с неудачами, определяет, будете ли вы посредственным или великим.
Настоящие «хомяки» никогда не признают своих ошибок. Они считают, что всегда правы: «Если я заработал, я крутой трейдер, и Баффетт мне не конкурент. Если потерял деньги — я ещё круче, я стоимостный инвестор, идейный акционер, будущий Баффетт!» «Я всегда прав, я такой умный и способный, у меня есть образование и карьера, если я теряю деньги на бирже, значит, это рынок против меня». Заработав, «хомяки» хвастаются повсюду, приводя различные анализы и доказательства того, как умно они сделали то-то и то-то, чтобы получить прибыль. Потеряв же деньги, они замолкают, считая, что рано или поздно всё вырастет обратно. Истинные «хомяки» смело берут на себя ответственность за свою прибыль, но никогда — за свои убытки, всегда перекладывая вину на других.
«Хомякам» следует чётко понять: чем они занимаются — трейдингом или инвестированием? Те, кто пытается совместить оба подхода, в итоге не преуспевают ни в одном, оставаясь «хомяками», которые поставляют рынку капитал и ликвидность.
Истинные профессионалы знают: «Если я постоянно теряю деньги, значит, я точно ошибаюсь, и мне нужно найти способ исправить свои ошибки». Трейдер несёт 100% ответственности за свои торговые результаты, никогда не перекладывая вину на рынок или внешние обстоятельства. «Если я потерял много денег, значит, я вообще неквалифицированный трейдер. Если же я заработал, то это всего лишь рынок “подкормил”, повезло». В каждой сделке я лишь стараюсь минимизировать потери или не потерять вовсе.
6. Ум — не главное. Среди ведущих трейдеров встречаются люди с самым разным бэкграундом: есть выходцы из финансовой сферы, но многие пришли из нефинансовых областей; есть люди с обычным образованием, а есть эксперты и профессора экономики. На самом деле, в трейдинге нет порога по IQ. Более того, слишком «умные» люди чаще становятся высокомерными, не желают признавать свои ошибки, что приводит к тяжёлым потерям. Ведущим трейдерам нужен не «ум», а мудрость.
Настоящие «хомяки» рассуждают так: «Трейдинг — это же просто: купил дёшево, продал дорого. Я такой высокообразованный, успешный в карьере, разве для такой простой вещи нужен особый ум? Если я теряю деньги, это точно рынок виноват, как я могу быть неправ?» «Упало — я покупаю на дно, ещё упало — ещё покупаю, продолжаю падать — я уже стоимостный инвестор. Немного выросло — я быстро убегаю, а потом выкладываю скриншот в соцсетях: “Смотрите, какой я крутой, как я заработал!”» Если выросло, говорят, что давно были в позиции; если упало, говорят, что давно вышли. А потом глубокой ночью молча плачут над своими убыточными позициями.
Истинные профессионалы рассуждают так: «Если бы торговля была такой простой, если бы её можно было освоить с помощью образования, то все деньги мира заработали бы вы». На самом деле, в трейдинге рынок беспощаден как к умным, так и к глупым, поэтому здесь нет никакой разницы. Для трейдинга нужен не острый ум, а мудрость, смирение и благоговение перед рынком. Ведущие трейдеры сохраняют полное спокойствие как при прибыли, так и при убытках, зная, что всё заработанное даёт рынок, и если не сохранять смирение, рынок это заберёт. Поэтому они, естественно, не хвастаются своими сделками каждый день.
Могут ли «хомяки» изменить свою судьбу, копируя сделки ведущих трейдеров? Нет.
Во-первых, у каждого свой торговый стиль, и невозможно долго придерживаться того, что не соответствует вашей личности. Во-вторых, поскольку вы не являетесь самим трейдером, вы не сможете идеально скопировать его действия на 100%: не зафиксируете убыток, не удержите прибыль, убежите при малейшем заработке. Вы не сможете открыть позицию в то же время и по той же цене; опоздание даже на час может значительно сократить потенциальную прибыль. Более того, трейдер с 50% выигрышных сделок и соотношением прибыли к убытку 2:1 уже считается отличным. Если вы не будете следовать каждой сделке, а лишь убыточным, то, потеряв деньги, вы просто решите, что у этого трейдера плохие навыки. «Хомяки» без собственной торговой стратегии и способности к независимому мышлению обречены на свою «хомячью» судьбу.
В чём заключается «большая картина» трейдинга? Существуют самые разные торговые стили, и каждый из них может создать торговую систему с положительным математическим ожиданием, а затем остаётся лишь её строгое исполнение. Фундаментальный анализ, технический анализ, их сочетание, Price Action, количественный трейдинг, арбитраж, долгосрочная торговля, краткосрочная торговля и так далее. Как показывают десятки интервью с ведущими трейдерами мира, любой из этих стилей может привести к вершине успеха.
У каждого из них есть долгосрочный выдающийся послужной список, включая ведущих менеджеров хедж-фондов. Важно найти свой собственный стиль и торговую модель, а затем — неуклонно следовать ей. Не стоит думать, что если чьё-то мнение не совпадает с вашим, то другой человек обязательно неправ. Два трейдера с разными стилями могут спорить по поводу одной и той же рыночной ситуации, но в итоге оба могут оказаться правы. Главное — найти свой собственный стиль.
Самое большое заблуждение обычных людей о трейдинге в том, что они считают его простым.
Как трейдер, уже достигший стабильной прибыльности, я могу с полной ответственностью заявить: существуют только ведущие трейдеры, посредственных трейдеров не бывает. Либо всё, либо ничего. Посредственный программист ещё может работать «кодером-CRUD-строителем», но посредственный трейдер — это «хомяк», который рано или поздно потеряет деньги. Чтобы стать ведущим трейдером, необходимо полностью погрузиться в процесс, проявить сильный интерес к трейдингу, способность к обучению, проницательность, а также сильную исполнительность. Нужны средства для проб и ошибок, финансовая подушка для жизни, и придётся приложить усилия, работая по «007» (без выходных) не менее трёх-пяти лет (три-пять лет — это для особо одарённых, в среднем требуется пять-восемь лет, многие видят значительные результаты только спустя более десяти лет). И даже тогда успех не гарантирован. Существует множество «хомяков», которые теряют деньги десятилетиями и всё ещё пытаются вернуть вложенное. Если у вас нет как минимум трёх лет «007»-времени, ресурсов, смелости, решимости и терпения, то можете попрощаться с путём трейдера.
Трейдера можно сравнить со спортсменом, музыкантом или художником: вы не можете стать ведущим спортсменом или музыкантом только благодаря упорству, и точно так же вам придётся смириться с тем, что вы не сможете стать ведущим трейдером только благодаря усилиям. Достижение высшего уровня в любой области требует схожего количества времени, пота, боли и борьбы. А проницательность и упорство человека определяют, как быстро он достигнет вершины, в то время как большинство даже не найдёт дорогу на гору.
Любой, кто пытается заниматься краткосрочной торговлей на рынке, должен понимать: ваши оппоненты — это усердные и талантливые ведущие трейдеры. Если вы не сможете их превзойти, ваши деньги попросту уйдут к ним.
Для всех остальных, кто не собирается становиться ведущим трейдером, у кого нет интереса к торговле и кто не хочет вкладывать огромные усилия в путь профессионального трейдера, а просто хочет легко получать среднюю рыночную доходность около 10-20% в год, лучший путь — не суетиться, а накапливать способности зарабатывать вне рынка. Можно изучать инвестиции, а затем регулярно инвестировать в фонды широкого рынка акций США. Через пять лет вы обнаружите, что превзошли большинство самонадеянных розничных «хомяков», огромное количество хедж-фондов[1] и различных ETF[2], а также 99% «посредственных трейдеров»[3].
[1] Многие хедж-фонды не выживают и трёх лет, особо успешные (с капиталом от сотен миллионов долларов и годовой доходностью от 50%) доступны в основном для внутренних сотрудников или крупных инвесторов по знакомству.
[2] Эксперименты показывают, что способности большинства людей выбирать акции хуже, чем у случайно выбирающих обезьян.
[3] Статистика показывает, что только 1% дей-трейдеров способны стабильно зарабатывать в течение года, а тех, кто стабильно прибылен более трёх лет, определённо ещё меньше.
Путь трейдинга
Путь к тому, чтобы стать ведущим трейдером, — это процесс «постижения себя, мира и всего сущеего». Вам предстоит битва не с рынком, а с самим собой, со своим внутренним миром.
«Постижение себя» — это честный самоанализ. Это значит честно взглянуть в лицо собственной жадности, страху и слабости, осознать свои истинные сильные стороны и недостатки. Если вы действительно ошиблись, то это ошибка, и никаких оправданий. Трейдинг просвечивает вашу человеческую природу и личность насквозь. Можете — значит, можете, нет — значит, нет. Смелость не устанавливать себе пределы — это мудрость, и смелость признавать свои недостатки — тоже мудрость. Это называется самопознанием.
«Дао Дэ Цзин», глава 33: «Знающий людей мудр, знающий себя просветлён».
«Постижение мира» — это благоговение перед рынком и перед риском. Рынок беспощаден, ему безразличны ваши позиции; перед лицом настоящих огромных кризисов все люди не более чем муравьи. Нужно благоговеть перед рынком, всегда оставаться скромным. Если проявите высокомерие или надменность, рынок быстро преподаст вам урок. Если вы не примете урок рынка, вас ждёт банкротство.
«Постижение всего сущего» — это использование людей как зеркала: видеть ежедневный поток жадности и страха на рынке, а также понимать, сколько мошенников процветает, напоминая себе, что если не быть скромным и честным, то ты ничем не отличаешься от этих миллионов «хомяков» и «игроков». «Постижение всего сущего» также означает способность видеть тысячу страданий людей в мире и отдавать обществу через благотворительность, делая мир немного лучше. Многие инвесторы и ведущие трейдеры одновременно являются выдающимися филантропами и педагогами. «Бедный сам совершенствуется, богатый помогает всем под небом», как Будда, спасая других и себя. Тот, кто делает всё только ради своей выгоды, не станет мастером.
«Постижение себя, мира и всего сущего» — это не только последовательный, но и взаимосвязанный, взаимодополняющий и взаимостимулирующий процесс, где одно без другого невозможно. Это и есть Путь ведущего трейдера, а технические приёмы не так важны. Поэтому ведущие трейдеры одновременно являются глубокими мыслителями, людьми, идущими по духовному пути, людьми, обладающими самопознанием.
Вот мои мысли и размышления о трейдинге. Эти две книги, безусловно, стоит перечитывать всем, кто интересуется. Все книги Джека Швагера очень хороши; хотя он и не был успешным трейдером, он стал весьма преуспевающим писателем, и найти путь, который любишь и который тебе подходит, — это очень мудрый выбор.